บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรปกติของ STANLY ใน Q4/26F จะเพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ แม้รายได้จะชะลอตัว แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 230 บาท และยังคงเป็น Top Pick ของกลุ่มยานยนต์

คาดการณ์ผลประกอบการ

KSS คาดการณ์กำไรปกติ Q4/26F (ม.ค.-มี.ค. 26) ที่ 453 ล้านบาท (+3% YoY, -7% QoQ) ที่เพิ่มขึ้น YoY จาก SG&A/sales ที่ลดลง หลังปิดโรงงานที่ไม่มีประสิทธิภาพและลดพนักงาน แต่ลดลง QoQ จากไม่มีรายได้เงินปันผลรับ
สำหรับกำไรปกติปี 2569 (เม.ย. 25 - มี.ค. 26) คาดอยู่ที่ 1,930 ล้านบาท (+19% YoY) เติบโตดีแม้รายได้ชะลอตัว -2% YoY จาก margin expansion หลังรวมโรงงาน ปรับปรุงการจัดซื้อ และลดพนักงาน ส่งผลให้ GPM ปรับขึ้นเป็น 22.5% และ SG&A/sales ลดลงเป็น 9.6%
คาดการณ์เงินปันผล 2H26F ที่ 12 บาท/หุ้น รวมเงินปันผลทั้งปี 2569 ที่ 20 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield ราว 9%

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

KSS คาดการณ์กำไรปกติปี 2570 ที่ 1,970 ล้านบาท (+2% YoY) เติบโตชะลอลงจากฐานสูง เนื่องจากปี 2569 ได้ผ่านการปรับโครงสร้างต้นทุนครั้งใหญ่ไปแล้ว ทำให้ margin upside มีจำกัด ขณะที่แนวโน้มรายได้คาดว่าจะโตต่ำ สะท้อนการชะลอตัวของลูกค้ากลุ่มรถสันดาป
อย่างไรก็ตาม STANLY ยังโดดเด่นด้วย dividend yield ราว 9% และฐานะการเงินแข็งแกร่งปราศจากหนี้ดอกเบี้ย

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" STANLY ด้วยราคาเป้าหมาย 230 บาท อิง PER เฉลี่ย 9 เท่า จุดเด่นคือ นโยบายจ่ายเงินปันผลสูงอย่างสม่ำเสมอ โดยคาดเงินปันผลปี 2569 ที่ 20 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield ราว 9% ต่อปี