บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ITC รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 871 ล้านบาท (+29% y-y, +10% q-q) ดีกว่าที่ Krungsri Securities และตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 10% โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้และ SG&A/sales ที่ดีกว่าคาดการณ์ Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "Buy" ที่ราคาเป้าหมาย 20.00 บาท โดยยังคงเลือกเป็น Top pick ของกลุ่ม

ผลประกอบการที่เติบโตเกินคาด

ITC รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 871 ล้านบาท เติบโตอย่างแข็งแกร่งทั้ง y-y และ q-q โดยมียอดขายรวม 5.2 พันล้านบาท (+22% y-y, +8% q-q) ขยายตัวในทุกภูมิภาค โดยเฉพาะสหรัฐฯ และยุโรป อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 24.3% ดีขึ้น y-y แต่ลดลง q-q ตามสัดส่วนสินค้า Premium ที่เปลี่ยนแปลงไป ขณะที่ SG&A/sales ลดลงมาอยู่ที่ 9.5% จากฐานรายได้ที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายโครงการ Transformation ที่ทยอยลดลง

ข้อสังเกตและแนวโน้มในอนาคต

Krungsri Securities คาดการณ์ว่ากำไรใน 2Q26F จะยังคงเติบโตต่อเนื่อง y-y และ q-q โดยมีปัจจัยหนุนจากการขยายตัวของตลาดสหรัฐฯ และยุโรป รวมถึงกลุ่มขนมสัตว์เลี้ยงที่มีมาร์จิ้นสูง นอกจากนี้ การล็อคต้นทุนวัตถุดิบล่วงหน้าจะช่วยจำกัดผลกระทบด้านต้นทุนได้จนถึงต้น 3Q26F ด้าน SG&A/sales มีแนวโน้มลดลง y-y จากค่าใช้จ่าย Transformation ที่ทยอยลดลง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Krungsri Securities คงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ ITC ที่ราคาเป้าหมาย 20.00 บาท (อิง PER 17.5x) โดยยังคงเลือกเป็น Top Pick เนื่องจากกำไรฟื้นตัวเป็นไตรมาสที่ 4 ติดต่อกันและคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง นอกจากนี้ยังมี upside จากโอกาสการทำ M&A เนื่องจากบริษัทมีเงินสดในมือราว 1 หมื่นล้านบาทและไม่มีภาระหนี้ที่มีดอกเบี้ย