บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

PI คาดการณ์กำไรสุทธิ Q1/26 ของ CPN ที่ 4,554 ล้านบาท เติบโต 8%YoY หนุนจากศูนย์การค้าใหม่และส่วนแบ่งกำไรจากคอนโดดุสิตเซ็นทรัลพาร์ค แม้มีปัจจัยเสี่ยงจากสงครามในตะวันออกกลาง แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 78 บาท

ไฮไลท์สำคัญ:

CPN ยังคงเติบโตได้ดีใน Q1/26 แม้มีปัจจัยเสี่ยงด้านเศรษฐกิจ โดย PI คาดการณ์กำไรสุทธิที่ 4,554 ล้านบาท (+8%YoY, -7%QoQ) จากการรับรู้รายได้จากศูนย์การค้าและโรงแรมที่เปิดใหม่ รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากคอนโดดุสิตเซ็นทรัลพาร์ค

ผลการดำเนินงาน Q1/26 ที่คาดการณ์:

รายได้รวมคาดอยู่ที่ 12,478 ล้านบาท (+5%YoY, -4%QoQ) โดยรายได้จากธุรกิจให้เช่าพื้นที่ในศูนย์การค้าและศูนย์อาหารคาดอยู่ที่ 11,331 ล้านบาท (+5%YoY) จากโครงการใหม่และการเติบโตของผู้เข้าใช้บริการ 4-5%YoY ธุรกิจโรงแรม +2%YoY จากอัตราการเข้าพักที่ดีขึ้น ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์คาดมีรายได้ 610 ล้านบาท (+1%YoY, -77%QoQ) จากการโอนคอนโด 2 โครงการ

ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมคาดที่ 803 ล้านบาท (+54%YoY) หลังเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากคอนโดโครงการดุสิตเซ็นทรัลพาร์ค

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม:

ผลกระทบจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางยังต้องติดตามอย่างใกล้ชิด แม้ตัวเลขผู้เข้าศูนย์การค้าในเดือนเมษายนจะยังเติบโตได้ แต่เริ่มชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับ Q1/26 นอกจากนี้ ยังต้องติดตามประเด็นการปรับอัตราค่าไฟ ซึ่ง CPN คาดว่าจะสามารถผลักภาระให้ผู้เช่าได้

แผนการเปิดศูนย์การค้าใหม่ยังคงเป็นไปตามกำหนด โดยมีแผนเปิดเซ็นทรัลขอนแก่น แคมปัส ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม และโครงการนอร์ทวิลล์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569

สรุปและคำแนะนำ:

PI ยังคงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้ที่ 18,728 ล้านบาท (+6%YoY) และยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 78 บาท อิงจากผลประกอบการที่คาดว่าจะเติบโตและแผนการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง