บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Maybank Securities (Thailand) PCL แนะนำ "ซื้อ" หุ้น BBL โดยให้ราคาเป้าหมาย 180 บาท อิงจาก P/BV 0.6 เท่า และ ROE 8.1% มองว่า BBL มีโครงสร้างรายได้ที่กระจายตัวดี ฐานะการเงินแข็งแกร่ง และมูลค่าหุ้นน่าสนใจจากแนวโน้มเงินกองทุนที่ฟื้นตัวและสำรองหนี้สูญที่อยู่ในระดับสูง

แนวโน้มและประมาณการ

คาดการณ์ว่า BBL จะจ่ายเงินปันผล 10 บาทต่อหุ้น (คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 6.2%) ในปี 2569 โดยรายได้ปันผลที่เพิ่มขึ้น รวมถึง OPEX และ credit cost ที่ลดลง จะช่วยชดเชย NIM และกำไรจากการลงทุนที่ลดลงได้บางส่วน NIM มีแนวโน้มลดลงและแตะจุดต่ำสุดใน 2Q69 แต่คาดว่าจะทรงตัวหรือฟื้นตัวเล็กน้อยในช่วง 2H69 จากการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ สินเชื่อคาดว่าจะเติบโต 2–3% โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากสินเชื่อธุรกิจ

ข้อสังเกตเพิ่มเติม

BBL ยังคงเป้า credit cost ที่ 1.0% ในปีนี้ และคาดว่าจะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปีหลังจากตั้งสำรองล่วงหน้าไปแล้วในไตรมาส 1 ด้าน OPEX คาดว่าจะเพิ่มขึ้น QoQ และอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้จะอยู่ที่ 47–49% ในปี 2569 จาก 44.7% ใน 1Q69 คาดว่ารายได้ปันผลที่เพิ่มขึ้นจะช่วยชดเชยกำไรจากการตีราคาหลักทรัพย์ที่ลดลง โดยรายได้ปันผลของ BBL เพิ่มขึ้น 100% YoY เป็น 1.6 พันล้านบาทใน 1Q69

Permata และความเสี่ยง

กำไรของ Permata พุ่งขึ้น 17% YoY คิดเป็น 16% ของกำไร BBL ใน 1Q69 ผู้บริหารของ BBL มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตระยะยาวของ Permata ความเสี่ยงหลักคือคุณภาพสินทรัพย์ที่อ่อนแอกว่าคาด