บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

PTTEP รายงานผลประกอบการ Q1/2569 ที่อ่อนแอกว่าคาดการณ์ เนื่องจากขาดทุนจากการทำ Hedging จำนวนมาก แม้ว่าปริมาณการขายจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งและต้นทุนต่อหน่วยลดลงก็ตาม อย่างไรก็ตาม แนวโน้มระยะสั้นยังคงเป็นบวก โดยได้รับการสนับสนุนจากราคาน้ำมันที่แข็งแกร่ง

text-primary ผลประกอบการที่ถูกฉุดรั้งจาก Hedging Loss

PTTEP รายงานผลกำไรหลัก (Core NP) ใน Q1/2569 ที่ 20.6 พันล้านบาท (+63% q-q, +24% y-y) ปัจจัยหลักมาจาก:
1. ปริมาณการขายที่สูงขึ้นที่ 553 kboed (+3% q-q, +14% y-y)
2. ราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่สูงขึ้นเป็น 46.2 เหรียญสหรัฐฯ/boe
3. ต้นทุนต่อหน่วยที่ลดลงเหลือ 28 เหรียญสหรัฐฯ/boe
อย่างไรก็ตาม หากรวมรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงาน (Non-Operating Items) ซึ่งรวมถึงผลขาดทุนจากการทำ Hedging น้ำมันจำนวน 8.8 พันล้านบาท จะทำให้กำไรสุทธิใน Q1/2569 ลดลงเหลือ 11.8 พันล้านบาท

text-primary ข้อสังเกตและมุมมอง

ปริมาณการขายยังคงเติบโตอย่างน่าประทับใจ โดยได้รับการสนับสนุนจากโครงการ MTJDA B17-01, Arthit และการขยายโครงการในมาเลเซีย SK408 นอกจากนี้ Globlex มองว่าการที่ UAE อาจจะลดบทบาทในกลุ่ม OPEC จะเป็นผลบวกต่อ PTTEP เล็กน้อย โดยเฉพาะในด้าน Sentiment และการสนับสนุนราคาน้ำมันและก๊าซในตลาดโลก อย่างไรก็ตาม ผลกระทบโดยตรงต่อ PTTEP ยังคงจำกัด เนื่องจากสัดส่วนการผลิตส่วนใหญ่มาจากประเทศไทย (70%)

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

Globlex ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ PTTEP ในระยะสั้น โดยได้รับการสนับสนุนจากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง (100–110 เหรียญสหรัฐฯ/บาร์เรล) และยังคงแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 190 บาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น, ASP ที่ปรับตัวดีขึ้น และการควบคุมต้นทุนที่แข็งแกร่ง
นักวิเคราะห์: Siriluck Pinthusoonthorn และ Suwat Sinsadok