บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
หยวนต้า คาด AP Thailand กำไร Q4/67 ลดลง แต่ยังแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 9.80 บาท
P/E 4.83 YIELD 7.79 ราคา 7.70 (1.32%)
ไฮไลท์สำคัญ: AP Thailand กำไร Q4/67
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) คาดการณ์กำไรปกติของ AP Thailand ในไตรมาส 4/2567 จะอยู่ที่ 1.2 พันล้านบาท ลดลง 16% QoQ และ 8% YoY แม้ว่าการโอนสินค้าแนวราบจะเพิ่มขึ้น แต่ไม่สามารถชดเชยการโอนแนวสูงที่ลดลงได้ นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ยังถูกกดดันจากกลยุทธ์ด้านราคาที่เพิ่มขึ้น
ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568: ผลกระทบจากเศรษฐกิจ
หยวนต้าได้ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลง 11% เป็น 5.1 พันล้านบาท (+4% YoY) เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจโดยรวมที่ส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ที่อยู่อาศัย ทำให้เกิดการแข่งขันที่สูงขึ้นและกดดัน GPM รวมถึงหนี้ครัวเรือนที่ยังอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม คาดว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และจะกลับมาฟื้นตัวได้จากการส่งมอบโครงการบ้านเดี่ยวที่คาดว่าจะทำได้ดีขึ้น
บริษัทฯ เตรียมประกาศแผนธุรกิจ: คาดหวังการเติบโต
AP Thailand จะประกาศแผนธุรกิจในวันที่ 27 กุมภาพันธ์นี้ โดยหยวนต้าคาดว่าจะเห็นการตั้งเป้าเติบโตในทุกด้าน ทั้งแผนการเปิดโครงการใหม่, ยอด Presales และยอดโอน จากการชะลอตัวในปี 2567 นอกจากนี้ คาดว่า Presales ในไตรมาส 1/2568 จะฟื้นตัว QoQ และ YoY จากฐานต่ำ และโครงการแนวราบเปิดใหม่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะกลุ่มบ้านเดี่ยว
คงคำแนะนำ "ซื้อ": ราคาเหมาะสมใหม่ 9.80 บาท
หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ AP Thailand ด้วยราคาเหมาะสมสิ้นปี 2568 ใหม่ที่ 9.80 บาท/หุ้น (เดิม 11.40 บาท) มองว่าการดำเนินงานของ AP ยังคงแข็งแกร่ง และคาดว่าจะรักษาระดับยอดขายและยอดโอนได้ นอกจากนี้ คาดว่าเงินปันผลปี 2567 จะอยู่ที่ 0.54 บาท/หุ้น คิดเป็นผลตอบแทนสูงถึง 6.9% โดยประเมินมูลค่าด้วย PER ที่ 6.1 เท่า (รวม premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ระดับ AA)