บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS มอง Q1 กำไรทรุด

บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรปกติของ CPF ใน Q1/69 จะอยู่ที่ 2.5 พันล้านบาท ลดลงถึง 70% YoY สาเหตุหลักมาจากราคาเนื้อสัตว์ที่อ่อนตัวลง โดยเฉพาะสุกรในไทยและจีน นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรจาก CPALL/CPAXT และ CTI (ธุรกิจในจีน) ที่ขาดทุน ก็เป็นปัจจัยกดดันเพิ่มเติม

Q2 ส่อแววฟื้น แต่ยังไม่สดใส

อย่างไรก็ตาม ASPS มองว่ากำไรปกติใน Q1/69 จะฟื้นตัวแรงเมื่อเทียบกับ Q4/68 เนื่องจากราคาเนื้อสัตว์หลายรายการปรับตัวดีขึ้น ทั้งสุกรและไก่ในไทย รวมถึงสุกรในเวียดนามและกัมพูชา ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบหลักที่ยังบริหารจัดการได้ดี จะช่วยหนุนให้มาร์จิ้นดีขึ้น สำหรับแนวโน้ม Q2/69 ราคาเนื้อสัตว์ในไทย (สุกรและไก่) คาดว่าจะทรงตัวในระดับสูง หรือมีโอกาสปรับขึ้นจาก Q1/69 จากสภาพอากาศร้อนที่กระทบต่อการเลี้ยง

จับตาสงคราม กระทบต้นทุนวัตถุดิบ

แม้ว่าภาวะสงครามในตะวันออกกลางจะไม่มีผลกระทบโดยตรงต่อ CPF เนื่องจากบริษัทแทบไม่มีการส่งออกไปยังภูมิภาคดังกล่าว แต่ความเสี่ยงหลักอยู่ที่ต้นทุนวัตถุดิบ (ข้าวโพดและกากถั่วเหลือง) ที่มีแนวโน้มปรับสูงขึ้นตามค่าปุ๋ยและค่าขนส่ง ASPS คาดว่าผลกระทบดังกล่าวจะเริ่มเห็นชัดเจนใน 2H/69 เนื่องจากปัจจุบันบริษัทมีสต็อกวัตถุดิบเพียงพอถึง Q2/69

คงคำแนะนำ "Trading" ราคาเป้าหมาย 23.20 บาท

ASPS ประเมินว่าทิศทางกำไรใน Q1/69 และต่อเนื่องถึง Q2/69 ยังไม่โดดเด่น เนื่องจากหดตัวจากฐานที่สูงในปีก่อน ขณะที่ 2H/69 มีความเสี่ยงจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ดังนั้นจึงคงคำแนะนำ "Trading" โดยมีมูลค่าพื้นฐานปี 2569 อยู่ที่ 23.20 บาท ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายดังกล่าวอิงจาก PER ที่ 9.1 เท่า โดยใช้ประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2569 ที่ 2.28 บาท