บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ.ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น (ITC) มีแนวโน้มกำไร Q1/26 ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ต้นทุนจะสูงขึ้น แต่ยังคงอยู่ในกรอบที่ควบคุมได้ โบรกเกอร์หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมาย 18.20 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

• คาดการณ์กำไรปกติ Q1/26 ที่ 782 ล้านบาท (+12.1% YoY) แม้จะเป็นช่วง Low season แต่รายได้ยังเติบโตได้ดี โดยเฉพาะตลาด US ที่ลูกค้ารายใหญ่เพิ่มปริมาณการสั่งซื้อ
• ตลาดยุโรปและญี่ปุ่นที่เคยหดตัวแรงในปี 2568 เริ่มกลับมาฟื้นตัว
• GPM คาดอยู่ที่ 24.5% ดีขึ้นจาก 24.1% ใน Q1/25 แต่ลดลงจาก 25.8% ใน Q4/25 เนื่องจาก Product mixed

แนวโน้มและปัจจัยที่ต้องจับตา

• ต้นทุนบรรจุภัณฑ์และพลังงานมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น แต่บริษัทอยู่ระหว่างเจรจาขอปรับราคาขายให้สอดคล้องกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น
• อัตราภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ที่ลดลง ช่วยลดผลกระทบด้านการปรับราคาได้ส่วนหนึ่ง
• บริษัทคาดว่าจะยังคงรักษาระดับ GPM ที่ 23-25% ตามเป้าหมายไว้ได้
• ความตึงเครียดในตะวันออกกลางมีผลกระทบจำกัดต่อ ITC เพราะรายได้ในภูมิภาคนี้ไม่ถึง 1%
• การเจรจา M&A ยังคงเดินหน้า คาดว่าจะมีความชัดเจนใน Q2/26 ซึ่งจะเป็น Upside ต่อประมาณการ

ข้อสังเกตและกลยุทธ์การลงทุน

• ราคาหุ้นเริ่มฟื้นตัวเด่นหลังค่าเงินบาทอ่อนค่า ปัจจุบันซื้อขายที่ PER2026 เพียง 13.7 เท่า
• คงประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายที่ 18.20 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ"
• เชิงกลยุทธ์ หากมีสถานะแนะนำ Let profit run หากไม่มีสถานะอาจพิจารณา TU เป็นตัวเลือกในการลงทุน

สรุป

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงมุมมองเชิงบวกต่อ ITC แม้ต้นทุนจะเริ่มสูงขึ้น แต่ด้วยผลของฤดูกาล คาดว่ากำไรปกติ Q2/26 จะเติบโต QoQ ซึ่งจะส่งผลให้เติบโต YoY ด้วยเช่นกัน ราคาหุ้นปัจจุบันยังน่าสนใจเมื่อเทียบกับ PER26 ที่ 13.7 เท่า

ทั้งนี้ ราคาเป้าหมาย 18.20 บาท มาจากการประเมินด้วย PER 16.5 เท่า โดยรวม ESG Premium 2%