บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

AP Thailand โชว์ยอดขาย 1Q69 ที่ 1.12 หมื่นล้านบาท แม้จะลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ยังถือเป็นตัวเลขที่แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มอสังหาฯ และคิดเป็น 23% ของเป้าหมายทั้งปี

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) วิเคราะห์ว่า ยอดขายที่แข็งแกร่งมาจากโครงการแนวราบเป็นหลัก (78%) และคอนโดมิเนียม (22%) โดยเฉพาะโครงการใหม่ Life รัชดาฯ-พระราม 9 ที่มียอดจอง 25% สำหรับปี 2569 AP ยังคงแผนเปิด 42 โครงการใหม่ มูลค่ารวม 5.5 หมื่นล้านบาท โดยใน 2Q69 เตรียมเปิด 12 โครงการ มูลค่า 1.71 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะช่วยหนุนยอดขายให้เติบโตต่อเนื่อง

ASPS คาดการณ์ว่า กำไร 1Q69 จะเป็นจุดต่ำสุดของปี ก่อนที่จะค่อยๆ เติบโตขึ้นในแต่ละไตรมาส จากการส่งมอบคอนโดมิเนียมใหม่และการเปิดโครงการแนวราบใหม่ โดยคาดการณ์กำไรปกติทั้งปี 2569 ที่ 4.7 พันล้านบาท (+9% YoY)

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

ASPS มองว่า ระดับ Backlog ที่ 4.7 หมื่นล้านบาท (รวม JV 1.8 หมื่นล้านบาท) จะเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตในอนาคต โดยเฉพาะ backlog แนวราบที่ 2.46 หมื่นล้านบาท นอกจากนี้ การส่งมอบคอนโดมิเนียมใหม่ 2 โครงการ (Aspire อิสรภาพ และ Good Day สุขุมวิท 93) ที่เร็วกว่ากำหนด จะช่วยผลักดันยอดโอนให้เติบโต

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

ASPS แนะนำ "ซื้อ" หุ้น AP โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 12.00 บาท อิงจาก PER 7 เท่า โดยมองว่าทิศทางกำไรจะเติบโตขึ้นเป็นขั้นบันไดในแต่ละไตรมาส นอกจากนี้ ASPS ยังระบุว่า PER ที่ 5 เท่า และการจ่ายเงินปันผลปี 2568 ที่ 0.52 บาทต่อหุ้น (XD 6 พ.ค. 2569) จะช่วยจำกัด Downside ของราคาหุ้น