บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

• FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิ Q1/26 ของ CPF ที่ 4.35 พันล้านบาท ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากไตรมาสก่อนหน้า (+301.2% q-q) แม้จะยังต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน (-49.1% y-y)
• ราคาเป้าหมายคงเดิมที่ 24.00 บาท มอง upside +15.4% จากราคาปัจจุบัน

Q1/26: ฟื้นตัวเด่น แต่ยังต่ำกว่าปีก่อน

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ CPF ใน Q1/26 จะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีปัจจัยหนุนจาก:

• ราคาเนื้อสุกรในเวียดนามปรับตัวสูงขึ้น (+33.3% q-q, +9.1% y-y)
• ราคาไก่ในประเทศไทยสูงขึ้น (+9.7% q-q, +0.7% y-y)
• ต้นทุนวัตถุดิบยังคงอยู่ในระดับต่ำ

อย่างไรก็ตาม ราคาเนื้อสุกรในประเทศไทยที่ลดลง (-2.8% q-q, -24.9% y-y) และค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น ส่งผลให้รายได้รวมทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 1.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ที่คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเป็น 14.5% จาก 12.7% ใน Q4/25 แต่ยังต่ำกว่า 18.5% ใน Q1/25 เป็นปัจจัยที่ทำให้กำไรโดยรวมยังต่ำกว่าปีก่อนหน้า

จีนยังน่าห่วง แต่ภาพรวม Q2/26 สดใส

แม้ว่าธุรกิจสุกรในจีนยังคงอ่อนแอ แต่ FSSIA คาดว่าส่วนแบ่งกำไร (Share of Profit) จะปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า (+20.3% q-q, -43.2% y-y) เนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษที่ CTI เหมือนในไตรมาสก่อน อย่างไรก็ตาม การดำเนินงานในจีนยังคงขาดทุน เนื่องจากราคาสุกรยังต่ำกว่าต้นทุน

สำหรับแนวโน้ม Q2/26 FSSIA คาดว่ากำไรจะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง ได้แรงหนุนจาก:

• ราคาสุกรในประเทศไทยฟื้นตัว (+17.4% q-q, -20.7% y-y)
• ราคาไก่ในประเทศไทยปรับตัวสูงขึ้น (+8.4% q-q, +10.8% y-y)
• ราคาสุกรในเวียดนามยังคงอยู่ในระดับที่ดี

อย่างไรก็ตาม ราคาสุกรในจีนยังคงเป็นปัจจัยกดดัน แม้ว่าผู้บริหารจะคาดหวังการฟื้นตัวใน Q3/26 หลังรัฐบาลออกมาตรการลดอุปทาน

สรุป: ทิศทางบวก แต่ต้องจับตาจีน

FSSIA ยังคงราคาเป้าหมาย CPF ที่ 24.00 บาท โดยมองว่าราคาเนื้อสัตว์จะยังคงมีเสถียรภาพในช่วงครึ่งปีหลัง และผลกระทบจากสงครามต่อการบริโภคเนื้อสัตว์จะมีจำกัด นอกจากนี้ การฟื้นตัวของราคาสุกรในจีนจะช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของกำไร อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์ราคาสุกรในจีนอย่างใกล้ชิด เนื่องจากยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญ