บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม ดิจิทัล (DIF) เตรียมจ่ายเงินปันผล Q1/26 ที่ 0.2195 บาทต่อหน่วย คิดเป็นยีลด์ 2.3% Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ DIF โดยให้ราคาเป้าหมายปี 26F ที่ 10.80 บาท เนื่องจากคาดการณ์การจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอจากรายได้ค่าเช่าระยะยาว

คาดการณ์ผลประกอบการ Q1/26

KSS คาดการณ์กำไรจากการลงทุนใน Q1/26 ที่ 3,115 ล้านบาท (+5% YoY, +2% QoQ) การเติบโตนี้มาจาก 1) รายได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นตามกรรมสิทธิ์ในเสาโทรคมนาคมที่มากขึ้น และการปรับขึ้นอัตราค่าเช่ารายปีราว 3% และ 2) ค่าใช้จ่ายทางการเงินที่ลดลงตามอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ย แม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายในการย้ายเสาฯ เพิ่มขึ้น

ข้อสังเกตและประมาณการปี 26F

KSS คาดการณ์ว่า DIF จะจ่ายเงินปันผลปี 26F ที่ 0.878 บาทต่อหน่วย คิดเป็นยีลด์ 9% โดยอิงจากกำไรจากการลงทุนที่ 12,022 ล้านบาท ซึ่งทรงตัวจากปีก่อนหน้า นอกจากนี้ กองทุนฯ จะต้องจ่ายคืนเงินกู้ราว 1,480 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY KSS คาดว่ากำไรจากการลงทุนใน 2Q26F จะเพิ่มขึ้น YoY และใกล้เคียงกับ 1Q26F รวมถึงคาดว่าจะสามารถจ่ายเงินปันผลในงวด 2Q26F ได้เท่ากับ 1Q26F

คำแนะนำและเหตุผล

KSS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ DIF โดยมีราคาเป้าหมายปี 26F ที่ 10.80 บาท ประเมินโดยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยใช้ WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 7.6% เนื่องจาก 1) คาดว่าจะสามารถจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอจากรายได้ค่าเช่าระยะยาวถึงปี 2033 2) มีโอกาสขยายอายุสัญญาอีก 10 ปีหลังปี 2033 ตามข้อตกลงกับ TRUE และ 3) มีโอกาสจัดหาผลประโยชน์เพิ่มเติมจากผู้เช่ารายใหม่