บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น IVL โดยให้ราคาเป้าหมาย 27 บาท มองธุรกิจ PET เข้าสู่วัฏจักรขาขึ้น จากซัพพลายใหม่ที่จำกัดและการลดกำลังการผลิตทั่วโลก

ไฮไลท์สำคัญ: ควบรวม EPL เสริมแกร่ง

IVL ประกาศแผนควบรวม Indovida และ EPL คาดว่าจะแล้วเสร็จภายใน 12 เดือน โดย IVL จะถือหุ้นใน EPL เพิ่มเป็น 51.8% จากเดิม 24.9% ดีลนี้ไม่มีการใช้เงินสด แต่ประเมินมูลค่าธุรกรรมราว 23,778 ล้านบาท

รายละเอียดการควบรวมและผลประโยชน์ที่คาดหวัง

การควบรวมนี้จะช่วยให้ EPL สามารถขยายตลาดไปยังอินเดีย ซึ่งมีอัตราการเติบโตสูง และเจาะตลาดเอเชียได้มากขึ้น สอดคล้องกับกลยุทธ์ระยะยาวของ IVL ที่ต้องการขยายธุรกิจบรรจุภัณฑ์ นอกจากนี้ ยังช่วยลดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (net debt to equity) จาก 1.8 เท่า เหลือ 1.5-1.55 เท่า

มุมมองเชิงบวกและเหตุผลสนับสนุน

KSS มองว่าการควบรวม Indovida และ EPL เป็นผลดีในระยะยาว เนื่องจากจะช่วยให้บริษัทสามารถต่อยอดจุดแข็งของทั้งสองบริษัทในการเจาะตลาดเกิดใหม่ที่มีการเติบโตสูง นอกจากนี้ การควบรวมยังช่วยลดภาระหนี้สินของ IVL อีกด้วย

คำแนะนำและเหตุผลเบื้องหลังราคาเป้าหมาย

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 27 บาท อิงจากแนวโน้มการฟื้นตัวของธุรกิจ PET ซึ่งได้รับแรงหนุนจากซัพพลายใหม่ที่จำกัดและการปรับโครงสร้างการผลิตของผู้ผลิตในจีน นอกจากนี้ บริษัทยังสามารถลดค่าใช้จ่ายได้อย่างต่อเนื่อง ทำให้คาดว่า IVL จะกลับมามีกำไรปกติในปี 2569 และเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2570 (+88% CAGR 2569-2570F)