บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ITC ยังคงเติบโตได้ดี แม้ต้นทุนจะสูงขึ้น

PI ประเมิน ITC จะยังคงเติบโตได้ดีใน Q1/26 โดยคาดการณ์กำไรสุทธิที่ 809 ล้านบาท (+20%YoY, +2%QoQ) แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบจากความไม่สงบในตะวันออกกลาง แต่ ITC ได้ปรับกลยุทธ์การขายและเจรจาต่อรองราคากับลูกค้า ทำให้ยังสามารถรักษาระดับกำไรที่ตั้งไว้ได้ โบรกเกอร์จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมประเมินราคาเป้าหมายที่ 19.7 บาท

text-primary ผลกระทบจากต้นทุน: เจรจาต่อรองกับลูกค้า

จากการประชุมกับผู้บริหาร ITC พบว่าผลกระทบจากความไม่สงบในตะวันออกกลางจะเริ่มเห็นตั้งแต่ปลาย Q2/26 เป็นต้นไป เนื่องจากยังมีสต๊อกวัตถุดิบเหลืออยู่ โดยเฉพาะกลุ่มพลาสติก อย่างไรก็ตาม ITC ได้แก้ไขปัญหาโดยการเจรจาปรับราคากับลูกค้า ทำให้ยังมีโอกาสรักษาระดับกำไรที่ 23-25% ได้

สำหรับแนวโน้มผลประกอบการในงวด Q1/26 คาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโต 20%YoY และ 2%QoQ หลังจากมีการปรับรูปแบบการขายมาเน้นช่วงครึ่งปีแรกมากขึ้น นอกจากนี้ ตลาดสหรัฐฯ ยังคงเติบโตได้ดี ส่วนตลาดญี่ปุ่นและสหภาพยุโรปเริ่มกลับมาเติบโตได้หลังจากชะลอตัวไปในช่วงปลายปีก่อน

text-primary ข้อสังเกต: ความเสี่ยงจากความไม่สงบ

แม้รายได้ใน Q1/26 จะออกมาดีกว่าเป้าที่บริษัทคาดการณ์ไว้ แต่ผลกระทบจากความไม่สงบที่เกิดขึ้นยังคงเป็นความเสี่ยงต่อผลประกอบการในอนาคต ดังนั้น PI จึงยังคงประมาณการรายได้และกำไรสุทธิไว้เท่าเดิมที่ 20,045 ล้านบาท และ 3,291 ล้านบาท ตามลำดับ

ในส่วนของธุรกรรม M&A คาดว่าจะเห็นความคืบหน้ามากขึ้นใน Q2/26

text-primary สรุป: คงคำแนะนำ "ซื้อ"

PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น ITC โดยมีราคาเป้าหมายที่ 19.7 บาท (18XPER’26E) เนื่องจากคาดการณ์ว่าผลประกอบการจะยังคงเติบโตได้ดี แม้จะมีความเสี่ยงจากสถานการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลาง

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อิงจาก PER (Price to Earnings Ratio) ปี 2569 ที่ 18 เท่า