บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.กรุงศรีฯ มอง BDMS เป็นหุ้น Value play ที่น่าสนใจ ด้วยศักยภาพในการจ่ายเงินปันผลที่ดีกว่าคาดการณ์ จากกระแสเงินสดที่เติบโตต่อเนื่อง

วิเคราะห์เจาะลึก BDMS

บล.กรุงศรีฯ คาดการณ์ว่าผลจาก Operating leverage จะทำให้ EBITDA ของ BDMS เติบโต 5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของรายได้ที่ 3% นอกจากนี้ คาดว่า BDMS จะใช้เงินลงทุนเพิ่มขึ้นเพียง 1% ทำให้กระแสเงินสดต่อหุ้นอยู่ที่ 0.78 บาท

แนวโน้มการลงทุน: BDMS มีแผนเพิ่ม Capacity เตียงในโรงพยาบาลเครือข่าย 2 แห่ง (กรุงเทพหัวหิน 52 เตียง และกรุงเทพสุราษฎร์ธานี 60 เตียง) ทำให้จำนวนเตียงโครงสร้างเพิ่มขึ้น 1%

การบริหารต้นทุน: BDMS ให้ความสำคัญกับการบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่าย เพื่อรักษาอัตรากำไร (EBITDA margin) ใกล้เคียงปีก่อนที่ 24%

ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

ศักยภาพการจ่ายปันผล: บล.กรุงศรีฯ คาดว่า BDMS มีศักยภาพในการจ่ายเงินปันผลได้ดีกว่าประมาณการเดิมที่ 0.75 บาทต่อหุ้น (yield 4%)

ความได้เปรียบทางการแข่งขัน: BDMS มีความได้เปรียบจากการมีเครือข่ายโรงพยาบาลขนาดใหญ่และ Ecosystem ของบริการทางการแพทย์ครบวงจร

ROE ที่เพิ่มขึ้น: คาดว่า ROE ของ BDMS จะเพิ่มขึ้นจาก 15.7% ในปี 2569 เป็น 16.3% ในปี 2571 จากการเติบโตของกำไร

สรุปคำแนะนำ

บล.กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ BDMS โดยมีราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 27 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF WACC 6.7%

เหตุผลที่แนะนำ: BDMS มีความได้เปรียบในการแข่งขัน, มี Ecosystem ทางการแพทย์ครบวงจร, และคาดว่า ROE จะเพิ่มขึ้น