บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

TISCO ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่มธนาคารขนาดกลาง/เล็ก ด้วยผลตอบแทนจากเงินปันผลที่โดดเด่น แม้ราคาหุ้นปัจจุบันจะไม่มี Upside เหลือเมื่อเทียบกับมูลค่าพื้นฐานปี 2569 ที่ 110 บาท

คาดการณ์กำไร Q1/26 เติบโต

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์ว่า TISCO จะรายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2569 จำนวน 1,687 ล้านบาท เติบโต 2.7% YoY และ 2.7% QoQ ปัจจัยหนุนหลักมาจาก รายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิที่คาดว่าจะเติบโตตามการขยายตัวของสินเชื่อรวม โดยเฉพาะสินเชื่อที่มีหลักประกัน เช่น สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์มือหนึ่งและมือสอง นอกจากนี้ รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยมีแนวโน้มเติบโตตามการฟื้นตัวของธุรกิจตลาดทุน

แนวโน้ม Q2/26 สดใส ส ารองผ่อนคลาย

หยวนต้าคาดการณ์ว่าแนวโน้มกำไรสุทธิในไตรมาส 2 ปี 2569 จะยังคงเติบโตต่อเนื่อง YoY และ QoQ จากการตั้งสำรองที่ผ่อนคลายลง เนื่องจาก คุณภาพสินทรัพย์ของ TISCO ยังอยู่ในเกณฑ์แข็งแรง มี Coverage Ratio สูงถึง 169% และบริษัทได้ตั้งสำรองส่วนเกินไปแล้ว ทั้งนี้ หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ของ TISCO ที่ 6,909 ล้านบาท เติบโต 3.8% YoY

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

แม้ว่า TISCO จะมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง แต่การตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับความเสี่ยงจากผลกระทบทางเศรษฐกิจของเหตุการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลางอาจเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการในระยะสั้น นอกจากนี้ นักลงทุนควรติดตามการเปลี่ยนแปลงของนโยบายดอกเบี้ยและผลกระทบต่อ NIM ของ TISCO อย่างใกล้ชิด

คำแนะนำการลงทุนและมูลค่าพื้นฐาน

หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" สำหรับหุ้น TISCO แม้ว่าราคาหุ้นปัจจุบันจะไม่มี Upside เหลือเมื่อเทียบกับมูลค่าพื้นฐานปี 2569 ที่ 110 บาท อย่างไรก็ตาม TISCO ยังคงเป็นธนาคารขนาดกลาง/เล็กที่ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ โดยคาดการณ์เงินปันผลปี 2569 ที่ 7.8 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Div. Yield 6.9%