บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA ประเมินว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานของ PRM เนื่องจากโครงสร้างสัญญาเช่าระยะยาว ความต้องการในตลาดต่างประเทศยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในกลุ่ม PCT และ OSV ซึ่งสนับสนุนกลยุทธ์การเติบโตของบริษัท แนวโน้มผลประกอบการยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจากการขยายกองเรือและสัญญา ระยะยาวที่มั่นคง

ผลกระทบจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

PRM ดำเนินธุรกิจเรือสองประเภทที่ให้บริการลูกค้าในตะวันออกกลาง ได้แก่ Crude Oil Carriers (COC) และ Offshore Support Vessels (OSV) ซึ่งทั้งสองประเภทไม่มีความเสี่ยงในการดำเนินงาน ไม่มีผลกระทบเพิ่มเติมต่อรายได้ และไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมจากสถานการณ์ปัจจุบันในตะวันออกกลาง ธุรกิจ COC ดำเนินงาน VLCC สามลำที่ขนส่งน้ำมันดิบให้กับ TOP ภายใต้สัญญาเช่าระยะเวลา 10 ปี ซึ่งจะหมดอายุในปี 2031–2033 โดยลูกค้าเป็นผู้รับผิดชอบค่าประกันภัยความเสี่ยงสงคราม ในขณะเดียวกัน OSV สี่ลำถูกนำไปใช้งานในตะวันออกกลางเพื่อให้บริการ ADNOC และ NMDC Group ภายใต้สัญญาเช่าแบบ bareboat ระยะเวลาห้าปี โดยลูกค้าเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

การเติบโตในตลาดต่างประเทศ

กลยุทธ์ปี 2026 ของ PRM ยังคงมุ่งเน้นไปที่ตลาดต่างประเทศ ซึ่งความต้องการเรือที่สนับสนุนการสำรวจและผลิตน้ำมันและก๊าซ รวมถึงการขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและเคมีเหลวยังคงแข็งแกร่ง ดังนั้นบริษัทจึงให้ความสำคัญกับการเติบโตในกลุ่ม PCT และ OSV ปัจจุบัน PRM ดำเนินงานเรือ PCT 39 ลำ และวางแผนที่จะขยายกองเรืออีกห้าลำในปี 2026 โดยสองลำจะส่งมอบใน 1Q26 (เริ่มสร้างรายได้ใน 2Q26) และอีกสามลำมีกำหนดส่งมอบในเดือนกรกฎาคม–กันยายน

สรุปและคำแนะนำ

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรหลักใน 1Q26 จะเพิ่มขึ้นทั้ง q-q และ y-y แม้ว่าการใช้ประโยชน์ FSU จะลดลงในช่วงสองเดือนแรกของ 1Q26 เนื่องจากการสลับเรือตามคำขอของลูกค้า แต่การดำเนินงานโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ FSSIA คงประมาณการกำไรหลักปี 2026 และราคาเป้าหมายที่ 9.50 บาท (2026E P/E 10x) โดยรวมถึงการยกเลิกหุ้น treasury จำนวน 172.9 ล้านหุ้น PRM จะจ่ายเงินปันผลสำหรับ 2H25 ที่ 0.25 บาทต่อหุ้น (yield 3.3%) โดยมี XD ในวันที่ 6 พฤษภาคม 2026 FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ"