บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

AP (ไทยแลนด์) เตรียมลุยโครงการแนวสูงมากขึ้นในปี 69 พร้อมขยายตลาดสู่ต่างจังหวัด ตั้งเป้าเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดเป็น 10% ภายใน 3 ปีข้างหน้า โบรกเกอร์มองแนวโน้มกำไร Q1/69 โต y-y แต่ลดลง q-q จากปัจจัยฤดูกาล

วิเคราะห์แนวโน้มปี 69

Phillip Securities (Thailand) หรือ PST คาดการณ์ว่า AP จะมียอดขายและกำไรปี 69 เติบโตต่อเนื่องจากปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากการเปิดตัวโครงการคอนโดมิเนียมมากขึ้นถึง +62.5%y-y ส่วนใหญ่เป็นคอนโดร่วมทุน (JV) ในทำเลรถไฟฟ้าสายหลัก นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังให้ความสำคัญกับการขยายตลาดไปยังต่างจังหวัดเพื่อเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด

PST ประเมินว่าแนวโน้มผลประกอบการจะเติบโต +6.8%y-y โดยมีคอนโดมิเนียมที่สร้างเสร็จพร้อมโอนมากขึ้น ซึ่งจะช่วยสนับสนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ให้ทรงตัวอยู่ที่ 30.0% แม้ว่าตลาดแนวราบจะยังมีการแข่งขันสูง

จับตา Q1/69 และปัจจัยบวก

โบรกเกอร์คาดการณ์ว่ากำไรใน 1Q69 จะเติบโต y-y แต่ลดลง q-q เนื่องจากเป็นช่วงชะลอตัวตามฤดูกาล แม้ว่าจะมี Backlog แนวราบที่สูงขึ้นต่อเนื่อง แต่คอนโด Aspire Itsaraphap Station จะเริ่มโอนได้มากขึ้นใน 2Q69 นอกจากนี้ AP ยังเตรียมเปิดตัว 3 โครงการใหม่ใน 1Q69 รวมมูลค่า 5,530 ล้านบาท โดยมีไฮไลท์คือคอนโด Life Ratchada-Rama9 (JV) มูลค่า 3.6 พันล้านบาท

AP ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.52 บาทต่อหุ้น โดยมีวันขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 6 พฤษภาคม 2569 ซึ่งคิดเป็น Div. yield ที่ 6.08%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

PST ปรับประมาณการกำไรปี 69 ลง 4.9% เป็น 4,609 ล้านบาท (+6.8%y-y) เพื่อให้สอดคล้องกับแผนการโอนของบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม ได้ปรับ P/E ขึ้นเป็น 6.5 เท่า และบวก ESG 2.8% ทำให้ราคาเป้าหมายใหม่เพิ่มขึ้นเป็น 9.80 บาท พร้อมปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยอิงจาก P/E ที่ 6.5 เท่า