บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

HANA กำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านสำคัญ โบรกเกอร์ BYD มองว่าปี 2026 จะเป็นปีแห่งการเริ่มต้นการเติบโตครั้งใหม่ จากการรุกเข้าสู่ตลาด AI และการฟื้นตัวของธุรกิจเดิม แม้ผลประกอบการปัจจุบันยังไม่สะท้อนการฟื้นตัวอย่างชัดเจน แต่มีสัญญาณบวกที่น่าจับตา

จับตาความร่วมมือ AI และการฟื้นตัวของธุรกิจเดิม

BYD คาดการณ์ว่า HANA จะเริ่มเห็นการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปลายปี 2026 จากการเริ่มรับรู้รายได้จากผลิตภัณฑ์ Solid State Cooling (SSC) ที่พัฒนาร่วมกับ PHONONIC ซึ่งเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีระบายความร้อน นอกจากนี้ ธุรกิจเดิมอย่าง PMS เริ่มส่งสัญญาณการขาดทุนที่ลดลง ซึ่งจะช่วยหนุนการฟื้นตัวของมาร์จิ้น

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา

แม้ว่า HANA จะเริ่มเข้าสู่ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI แต่ในประมาณการของ BYD ยังไม่ได้รวมสมมติฐานรายได้จากธุรกิจดังกล่าว เนื่องจากบริษัทยังอยู่ในช่วงเตรียมการผลิตและยังไม่มีการรับรู้รายได้เชิงพาณิชย์อย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งปีแรก นอกจากนี้ ธุรกิจ PMS ยังคงเผชิญแรงกดดันจากราคาขายที่ถูกกดจากภาวะสินค้าล้นตลาด

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BYD คงคำแนะนำ "ลดน้ำหนักการลงทุน" สำหรับ HANA โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 16.00 บาท อ้างอิงวิธีประเมินมูลค่า PER ที่ 20.0 เท่า สาเหตุหลักที่ปรับค่า PER มาใช้ที่ 20.0 เท่าเนื่องจากพัฒนาการของบริษัทเกี่ยวกับผลขาดทุนในส่วนของ PMS ที่มีแนวโน้มที่เริ่มดีขึ้น