บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

HANA เตรียมผลงานปี 2569-70 สดใส ด้วยแรงหนุนจากลูกค้า AI รายใหม่และการ ขาดทุนที่ลดลง โบรกเกอร์ MST มองเห็นโอกาสเติบโต ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" พร้อม เพิ่มราคาเป้าหมาย

text-primary MST ชี้ HANA กำไรฟื้น, มูลค่าหุ้นน่าสนใจ

MST ปรับคำแนะนำ HANA เป็น "ซื้อ" จากเดิม "ถือ" พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 27.50 บาท (จากเดิม 17.00 บาท) ด้วยวิธี DDM หลังปรับประมาณการกำไรหลักปี 2569 ขึ้น 3% และปี 2570 ขึ้น 12% คาดกำไรหลักปี 2569 และ 2570 จะเติบโต 69% และ 43% ตามลำดับ จากการขาดทุนที่ลดลงของธุรกิจ PMS และ HTI รวมถึงการมีลูกค้า AI รายใหม่ MST มองว่ากำไรของ HANA ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในปี 2568 ขณะที่มูลค่าหุ้น ยังน่าสนใจ ซื้อขายที่ PER ปี 2569 ประมาณ 19.8 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี

text-primary จับตา! PMS, HTI ขาดทุนลด, ลูกค้า AI หนุน

MST คาดกำไรหลักปี 2569 ของ HANA จะฟื้นตัว 69% YoY จากการขาดทุนที่ลดลงของ PMS และ HTI โดยอัตรากำไรขั้นต้นของสองธุรกิจนี้จะปรับดีขึ้นเป็น -40% จาก -64% ในปี 2568 PMS จะเริ่มให้บริการโรงงานผลิตชิปแบบ foundry ให้กับลูกค้าจากเกาหลีในช่วงครึ่ง หลังของปี 2569 ช่วยเพิ่มอัตราการใช้กำลังการผลิต นอกจากนี้ HANA ยังมีแผนลดการ ผลิต SiC และอาจใช้บริการโรงงาน SiC ในจีนบางส่วนเพื่อลดการขาดทุน ด้าน HTI คาดความสามารถในการทำกำไรจะเริ่มดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 จากการเพิ่มขึ้นของอัตรา การใช้กำลังการผลิต ขณะเดียวกันการขยายกำลังการผลิตของ HANA จะช่วยให้บริษัท ลดต้นทุนต่อหน่วยและแข่งขันด้านราคาได้ดีขึ้น MST ปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2570 ขึ้น 12% จากการเติบโตของยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นจากลูกค้า AI รายแรกคือ Phononic ซึ่งจะทำให้กำไรหลักปี 2570 เติบโตประมาณ 43% YoY

text-primary ความเสี่ยงจำกัด, MST มอง HANA เหนือ Bloomberg

MST มองว่าดาวน์ไซด์จากการขาดแคลนชิปหน่วยความจำยังอยู่ในระดับจำกัด เนื่องจากลูกค้า ส่วนใหญ่ของ HANA ไม่ได้ใช้ชิปหน่วยความจำมาตรฐาน และต้นทุนชิปที่เพิ่มขึ้นสามารถ ส่งผ่านไปยังลูกค้าได้ นอกจากนี้ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางมีผลกระทบจำกัดเช่นกัน เนื่องจากต้นทุนค่าไฟฟ้าคิดเป็นไม่ถึง 5% ของต้นทุนขายของบริษัท อีกทั้ง HANA ยังสามารถ ส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบหรือค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้นไปยังลูกค้าได้เป็นส่วนใหญ่ MST ประมาณการกำไรหลักปี 2569 และ 2570 สูงกว่าค่าเฉลี่ย Bloomberg ราว 9% และ 27% ตามลำดับ