บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

AP (Thailand) รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/68 ที่ 1.29 พันล้านบาท ทรงตัว YoY และเพิ่มขึ้น 12% QoQ เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลปี 2568 ที่ 0.52 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 5.5% โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 6 พ.ค. 2569

ผลประกอบการ

รายได้ไตรมาส 4/68 อยู่ที่ 1.05 หมื่นล้านบาท สูงสุดในรอบสองปี เพิ่มขึ้น 14% YoY และ 16% QoQ จากการเริ่มโอนโครงการ Aspire วิภา–วิคตอรี่ และการทยอยรับรู้ยอดจองซื้อโครงการแนวราบ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 30.0% ลดลง 160bps YoY และ 40bps QoQ เนื่องจากมาร์จิ้นโครงการแนวราบเผชิญแรงกดดันจากการแข่งขันด้านราคา ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง 57% YoY และ 54% QoQ เนื่องจากไม่มีโครงการคอนโดร่วมทุนใหม่เริ่มโอน

ข้อสังเกตและการเปลี่ยนแปลง

บัวหลวงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 10 บาท อิงจาก forward PER ที่ 6.7 เท่า ผู้บริหารวางกลยุทธ์ปี 2569 อย่างรอบคอบภายใต้ภาพรวมตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยังมีความไม่แน่นอน โดยให้ความสำคัญกับการปรับสัดส่วนโครงการ การบริหารยอดจองซื้อ และการรักษาเสถียรภาพของมาร์จิ้น เพื่อรับมือกับอุปสงค์กลุ่มรายได้กลางที่ยังอ่อนตัว

สรุป

บัวหลวงคาดการณ์ว่ากำไรไตรมาส 1/69 จะลดลง QoQ จากฐานสูงในไตรมาส 4/68 ตามปัจจัยฤดูกาล แต่การเติบโต YoY คาดว่าจะยังคงอยู่ หนุนจากยอดจองซื้อโครงการแนวราบ มาร์จิ้นมีแนวโน้มทรงตัวเหนือระดับ 30% และความชัดเจนของกำไรปี 2569 สูงกว่าปี 2568 อย่างมีนัยสำคัญ