บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

LH รายงานกำไรสุทธิ Q4/68 ที่ 717 ล้านบาท ลดลง 72% YoY แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 1.01 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY แต่ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ LH ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.12 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 2.8%

ผลประกอบการที่น่าสนใจ

รายได้ Q4/68 อยู่ที่ 6.10 พันล้านบาท ลดลง 1% YoY แต่เพิ่มขึ้น 19% QoQ จากธุรกิจให้เช่าและโรงแรมที่แข็งแกร่งตามฤดูกาล อัตรากำไรขั้นต้นลดลงมาอยู่ที่ 26.3% จากการแข่งขันด้านราคาในตลาดแนวราบ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมอยู่ที่ 884 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% YoY หนุนโดย LHFG อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนอยู่ที่ 1.0 เท่า ปรับตัวดีขึ้น จากไตรมาสก่อน

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

BLS คาดการณ์กำไร Q1/69 จะเพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ โดยการเติบโต YoY จะมาจากฐานการโอนโครงการที่ต่ำใน Q1/68 และรายได้ค่าเช่าและโรงแรมที่มีเสถียรภาพมากขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบ QoQ กำไรมีแนวโน้มอ่อนตัวลง จากธุรกิจโรงแรมที่ซบเซาหลังช่วงไฮซีซั่น

คำแนะนำและการลงทุน

BLS คงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ LH โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 4.00 บาท แม้ว่ากำไรเริ่มทรงตัว YoY และธุรกิจโรงแรมมีแนวโน้มแข็งแกร่งขึ้น แต่ธุรกิจที่อยู่อาศัยยังคงเผชิญแรงกดดันจากอุปสงค์ที่อ่อนตัวและการแข่งขันสูง บริษัทมีแผนเปิดโครงการแนวราบเพียง 2 โครงการ มูลค่ารวม 3.66 พันล้านบาท ลดลง 60% YoY และถือเป็นมูลค่าเปิดโครงการต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2551