บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

BDMS ตั้งเป้ารายได้ปี 69 โต 2-4%YoY, เน้นเพิ่มประสิทธิภาพ, บริหารสินทรัพย์, จัดการซัพพลายเชน และนำ AI มาใช้ในการวินิจฉัย ความขัดแย้งในอิหร่านอาจกระทบรายได้หากยืดเยื้อ, แต่ยังไม่รวมในเป้ารายได้

มุมมองผู้บริหารและผลกระทบ:

ผู้บริหาร BDMS มีมุมมองระมัดระวังต่อปี 69, คาดหวังการเติบโตจากผู้ป่วยต่างชาติ 5-7%YoY (เมียนมาร์, สหรัฐฯ, EXPAT), ผู้ป่วยไทยโต 1-3%YoY, EBITDA Margin ใกล้เคียงเดิม 24% ความขัดแย้งในอิหร่านยังไม่กระทบชัดเจน (ผู้ป่วยตะวันออกกลาง 4% ของรายได้), หากยืดเยื้อเกินมี.ค. ทุก 15 วัน กระทบรายได้ 100-150 ล้านบาท

ผลประกอบการปี 68 กำไรสุทธิ 15,848 ล้านบาท ลดลง 0.9%YoY, แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติ 16,187 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.3%YoY, รายได้ รพ. 107,514 ล้านบาท โต 3.7%YoY (รายได้ผู้ป่วยไทยโต 5%YoY, ต่างชาติโต 1%YoY)

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์:

เอเซีย พลัส ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 69 ลง 6% เหลือ 16,555 ล้านบาท โต 4.5%YoY, ภายใต้สมมติฐานรายได้ รพ. 110,794 ล้านบาท โต 3.1%YoY 1Q69 คาดกำไรปกติทรงตัวถึงลดลงเล็กน้อย YoY (รายได้ ม.ค. โต 2%YoY), แต่คาดฟื้นตัว QoQ จากฐาน 4Q68 ที่ต่ำ

รายได้ รพ. เดือน ม.ค. โต 2%YoY (ต่างชาติโต, CLMV หดตัว), ผู้ป่วยไทยทรงตัว, คาดผลกระทบต่อเนื่อง ก.พ., มี.ค. กดดันจากรอมฎอนและความตึงเครียดในอิหร่าน

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า:

เอเซีย พลัส ปรับราคาเหมาะสมปี 69 อิง DCF ใหม่ที่ 24.00 บาท, ยังมี Upside 23% จากราคาปัจจุบัน, คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสมปี 69 อิง DCF อยู่ที่ 24.00 บาท