บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KS มอง BDMS กำไรปี 67 ลด แต่แนะ "ซื้อ" ชี้ราคาต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐาน
P/E 23.16 YIELD 3.22 ราคา 23.30 (0.43%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บล. KS คาดการณ์กำไร BDMS ปี 2567 ลดลง แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 29.40 บาท มองราคาหุ้นปัจจุบันต่ำกว่ามูลค่าประเมินในกรณีเลวร้ายที่สุดถึง 3%
รายละเอียดการวิเคราะห์:
KS คาดว่ารายได้ BDMS มีแนวโน้มชะลอตัวจากฐานที่สูงและภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอ พร้อมปรับปรุงประมาณการกำไรปี 2567 ลดลง 1.0% อย่างไรก็ตาม คาดว่า BDMS จะเปิดโรงพยาบาลกรุงเทพ เชียงใหม่ ในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 และโรงพยาบาลพญาไท บ่อวิน ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 นอกจากนี้ โรงพยาบาลเด็กสมิติเวชได้เปิดให้บริการแล้วในเดือน ม.ค. 2568
ข้อสังเกตุ:
ผู้บริหาร BDMS มีมุมมองเชิงบวกอย่างระมัดระวังในปี 2568 แต่ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อรายได้จากผู้ป่วยชาวต่างชาติ โดยคาดว่าจะตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ในปี 2568 ที่ 5-7% เทียบกับ 7-8% ในปี 2567 ในกรณีเลวร้ายที่สุด KS คาดว่ารายได้จากโรงพยาบาล (IPDOPD) จะหายไป 5% ตั้งแต่ปี 2569 เนื่องจากผลกระทบของนโยบายประกันร่วมจ่าย (Copayment) ซึ่งผู้บริหารให้ข้อมูลว่ารายได้ไม่เกิน 5% ของรายได้ปี 2567 มีความเสี่ยงต่อเงื่อนไขของ Copayment
สรุปการลงทุน:
KS แนะนำ "ซื้อ" BDMS โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 29.40 บาท อิงจาก DCF (Discounted Cash Flow) ที่ 23.10 บาท ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่า 150 เป็นครั้งที่สองในรอบสิบปี และสูงกว่ามูลค่าประเมินกรณีแย่ที่สุดของ KS ประมาณ 3%