บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary BDMS กำไร Q4/25 ต่ำกว่าคาด แต่ปี 2569 คาดเติบโต 8% YoY จากการขยายโรงพยาบาล

BDMS รายงานกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 4 พันล้านบาท (-7% YoY, -7% QoQ) ต่ำกว่าที่ PI คาดการณ์ไว้ 11% แม้ว่าผู้ป่วยไข้หวัดใหญ่จะเพิ่มขึ้น แต่ผลกระทบจากการฟื้นตัวที่ช้าของผู้ป่วย CLMV และตะวันออกกลาง รวมถึงรายการพิเศษ 339 ล้านบาท กดดันอัตรากำไร อย่างไรก็ตาม PI ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีมูลค่าพื้นฐาน 26 บาท

text-primary ผลกระทบจากตะวันออกกลางจำกัด

ผู้บริหาร BDMS มองว่าผลกระทบจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางมีจำกัด เนื่องจากรายได้จากกลุ่มนี้คิดเป็นเพียง 4% ของรายได้รวม และยังไม่มีการยกเลิกนัดหมายอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ ช่วง 1Q26 ตรงกับเดือนรอมฎอน ซึ่งปกติแล้วมีการนัดหมายจากกลุ่มตะวันออกกลางน้อยอยู่แล้ว หากสถานการณ์ยืดเยื้อ BDMS พร้อมปรับกลยุทธ์เน้นผู้ป่วยในประเทศและตลาดอื่น ๆ

text-primary แนวโน้มปี 2569 เติบโตจากการขยายโรงพยาบาล

PI คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 จะเติบโต 8% YoY จากการขยายโรงพยาบาล 2 แห่ง (Bangkok Hua Hin และ Bangkok Surat) และการรับรู้รายได้จากโรงพยาบาลใหม่ที่เปิดในปี 2568 นอกจากนี้ แนวโน้มการเติบโตของผู้ป่วยโรคซับซ้อนจะช่วยหนุนอัตรากำไร EBITDA Margin ให้แข็งแกร่งที่ 24-25%

text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปันผล 0.65 บาทต่อหุ้น

PI คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีมูลค่าพื้นฐาน 26 บาท คำนวณด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) โดยมีสมมติฐาน COE 8% และ TG 4% BDMS ประกาศจ่ายปันผลงวด 2H25 ที่ 0.65 บาทต่อหุ้น (Dividend Yield 3.3%) โดยแบ่งเป็นปันผลปกติ 0.40 บาท และปันผลพิเศษ 0.25 บาท (XD 10 มี.ค.)