บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

BDMS ประกาศกำไรปกติ 4Q25 ที่ 4,032 ล้านบาท ลดลง 3%YoY แต่ยังคงจ่ายปันผลพิเศษ 0.25 บาท บล.หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" มองปี 2026 เติบโตต่อเนื่องจากผู้ป่วยต่างชาติและการขยายบริการเฉพาะทาง

ผลประกอบการที่น่าสนใจ:

BDMS มีกำไรปกติใน 4Q25 ที่ 4,032 ล้านบาท ลดลง 7%QoQ และ 3%YoY ต่ำกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้เล็กน้อย 3% รายได้รวมอยู่ที่ 28,453 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1%QoQ และ 4%YoY จากการเติบโตของผู้ป่วยทั้งชาวไทยและต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางที่ยังเติบโตต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพในการทำกำไรลดลงจากสัดส่วนโรคซับซ้อนที่ลดลงและรายได้จาก รพ.กรุงเทพฯ หาดใหญ่ที่หายไป 3 สัปดาห์

บริษัทประกาศจ่ายปันผลงวด 2H25 ที่ 0.65 บาทต่อหุ้น (XD 10 มี.ค. 2026) แบ่งเป็นปันผลปกติ 0.40 บาท และปันผลพิเศษ 0.25 บาท รวมทั้งปีจ่ายปันผล 1 บาทต่อหุ้น

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์:

หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2026 ที่ 16,929 ล้านบาท (+5% YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติ (โดยเฉพาะจีน, CLMV และความคาดหวังลูกค้าคูเวต) การขยายบริการเฉพาะทาง (เวชศาสตร์แม่นยำ, ศูนย์ความเป็นเลิศ) และการเติบโตของธุรกิจ Wellness

นอกจากนี้ บริษัทยังคาดว่าจะเคลมเงินประกันน้ำท่วมที่สาขาหาดใหญ่ได้ทั้งหมดภายในปีนี้

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ BDMS โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 25.60 บาท อิงตามวิธี DCF (WACC 8.1% และ Terminal Growth 2%) และคาดการณ์ปันผลใน 2H25 ที่ 3% จากราคาปัจจุบัน