บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.เมกาเคม (ประเทศไทย) หรือ MGT โชว์ผลงาน Q4/68 กำไรสุทธิ 29.90 ล้านบาท โต +44.8%QoQ และ +26.9%YoY รับอานิสงส์บาทแข็งค่าหนุนต้นทุนนำเข้าเคมีภัณฑ์ลดลง โบรกเกอร์ Globex มองแนวโน้มปี 69 ยังเติบโตได้ดี แม้เศรษฐกิจในประเทศชะลอตัว คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเหมาะสม 2.50 บาท

ผลประกอบการโดดเด่น

MGT รายได้จากการดำเนินงานงวด 4Q25 เท่ากับ 290.8 ล้านบาท ลดลง -6.4%QoQ จากลูกค้าบางส่วนชะลอคำสั่งซื้อ แต่ยังเติบโต +10.2%YoY จากการขยายฐานลูกค้าใหม่ในกลุ่มอุตสาหกรรมอาหาร เครื่องดื่ม และผลิตภัณฑ์ดูแลส่วนบุคคล อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 30.9% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากการบริหารจัดการสต็อกสินค้าที่ดีและอานิสงส์จากเงินบาทแข็งค่า ส่งผลให้ต้นทุนนำเข้าสารเคมีลดลง

ขณะที่ %SG&A/Sales ลดลงจาก 19.1% เหลือ 17.4% จากการควบคุมค่าใช้จ่าย ส่งผลให้กำไรสุทธิ 4Q25 เท่ากับ 29.9 ล้านบาท +44.8%QoQ และ +26.9%YoY กำไรสุทธิปี 2568 เท่ากับ 100.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +10.3%YoY สูงกว่าประมาณการ

แผนขยายธุรกิจ

Globex คาดการณ์แนวโน้มผลประกอบการปี 2569 ยังเติบโตได้ดี แม้เศรษฐกิจในประเทศชะลอตัว โดยบริษัทมีแผนขยายฐานใหม่ในประเทศที่มีประชากรจำนวนมาก และมีฐานการผลิตขนาดใหญ่ เช่น รัสเซีย และอินเดีย นอกจากนี้ยังเตรียมต่อยอดสู่การให้บริการบริหารห้องแล็บสำหรับวิจัยผลิตภัณฑ์สกินแคร์ รองรับแนวโน้มความต้องการผลิตภัณฑ์ดูแลผิวที่เพิ่มขึ้น คาดว่าจะเปิดให้บริการภายในปี 2569 ประมาณการรายได้ปี 2569 ราว 1,293.0 ล้านบาท +7.0%YoY โดยใช้อัตรากำไรขั้นต้นที่ 30.0% ได้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่ระดับ 101.4 ล้านบาท เติบโต +1.3%YoY

คำแนะนำการลงทุน

ฝ่ายวิจัย Globex ประเมินราคาเหมาะสม MGT ปี 2569 อิงค่าเฉลี่ย PER เฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีที่ 10 เท่า และประมาณการ EPS อยู่ที่ 0.25 บาท ได้ราคาเหมาะสมเท่ากับ 2.50 บาท ยังมี Upside จากราคาปัจจุบัน คาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผล 6-% ต่อปี จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ"