บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary มุมมองเป็นกลางต่อข้อมูลจากที่ประชุมนักวิเคราะห์

กรุงศรี (KSS) คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ CPF ด้วยราคาเป้าหมาย 23.50 บาท แม้จะมีมุมมองเป็นกลางต่อข้อมูลที่ได้จากงานประชุมนักวิเคราะห์ล่าสุด เนื่องจากไม่มีประเด็นใหม่ที่มีผลกระทบต่อประมาณการอย่างมีนัยสำคัญ

text-primary ทิศทางราคาเนื้อสัตว์และต้นทุนวัตถุดิบ

CPF คาดการณ์ว่าราคาเนื้อหมูในไทยจะอ่อนตัวลงเล็กน้อย แต่ราคาหมูในเวียดนามจะทรงตัวใกล้เคียงกับปี 2568 ส่วนราคาหมูในจีนคาดว่าจะฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ราคาไก่คาดว่าจะทรงตัว นอกจากนี้ CPF ยังคาดว่าต้นทุนวัตถุดิบจะลดลงเล็กน้อย โดยเฉพาะกากถั่วเหลืองจากปริมาณผลผลิตที่เพิ่มขึ้นในบราซิลและอาร์เจนตินา

text-primary ผลกระทบต่อกำไรและประมาณการ

KSS คาดการณ์ว่ากำไรปกติในไตรมาส 1/2569 จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (y-y) จากราคาเนื้อสัตว์ที่อ่อนตัวและต้นทุนที่เพิ่มขึ้น แต่จะฟื้นตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) จากราคาหมูในไทยและเวียดนาม รวมถึงราคาไก่ที่ดีขึ้นจากฐานที่ต่ำในไตรมาส 4/2568 อย่างไรก็ตาม KSS ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 23,128 ล้านบาท (-10% y-y)

text-primary สรุปและคำแนะนำ

แม้ว่า Valuation ของ CPF จะไม่แพง (PE26F ~7.4x, -1.5SD) แต่กำไรปกติปี 2569 มีแนวโน้มชะลอตัว -10% เหลือราว 23,128 ล้านบาท หลังผ่านจุดสูงสุดใน 1H25 ท่ามกลางราคาเนื้อสัตว์เฉลี่ยที่ลดลงและต้นทุนอาหารสัตว์ที่เริ่มขยับขึ้น ทั้งนี้ CPF มีการจ่ายปันผล 2H25 ที่ 0.25 บาท/หุ้น (XD 5 พ.ค. 26) รวมปันผลปี 2568 เท่ากับ 1.25 บาท คิดเป็น dividend yield 6.1% ต่อปี (1H25: 1 บาท, 2H25: 0.25 บาท)