บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับราคาเป้าหมาย HANA ขึ้นเป็น 18.60 บาท จากเดิม 16.50 บาท เนื่องจากผลประกอบการ Q4/25 ที่ออกมาดีเกินคาด โดยมีกำไรหลักอยู่ที่ 155 ล้านบาท สูงกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ถึง 121%

ผลประกอบการและประมาณการ

HANA รายงานกำไรหลักใน Q4/25 ที่ 155 ล้านบาท สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มากเนื่องจากรายได้อื่นที่สูงเกินคาดและค่าใช้จ่าย SG&A ที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่ายอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นจะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ KGI ปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น 5% สะท้อนผลประกอบการปี 2568 ที่เกิดขึ้นจริงและค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลงจากการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

ถึงแม้ว่าการเติบโตของอุตสาหกรรมยังคงมีข้อจำกัด แต่ HANA สามารถควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ได้ดี นอกจากนี้ บริษัทยังได้อนุมัติการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2568 ที่ 0.75 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 4% และมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการจ่ายเงินปันผลใหม่ โดยจะจ่ายไม่น้อยกว่า 30%

สรุปและคำแนะนำ

KGI ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ HANA แม้ว่าการมองเห็นผลกำไรในระยะสั้นจะยังจำกัด แต่ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ประมาณ 5% นโยบายเงินปันผลใหม่ และงบดุลที่แข็งแกร่ง (มีเงินสดต่อหุ้น 5.60 บาท และสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ ต่อหุ้น 8.00 บาท) น่าจะช่วยรองรับความผันผวนของผลกำไรได้ ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 18.60 บาท อิงจาก PER 17.0 เท่า (-0.5 S.D. ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต)