บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

HANA รายงานผลประกอบการ 4Q25 พลิกเป็นกำไรสุทธิ 143 ล้านบาท จาก ขาดทุนสุทธิ 1.7 พันล้านบาทใน 4Q24 หนุนจากรายได้อื่นที่เพิ่มขึ้น แม้รายได้รวมยังคงลดลงเล็กน้อย

ผลประกอบการ 4Q25:

FSSIA วิเคราะห์ว่ากำไรที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจาก รายได้อื่นที่สูงขึ้น ถึง 171 ล้านบาท จาก 75 ล้านบาทใน 3Q25 อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานหลักยังคง ขาดทุน 64 ล้านบาท แม้จะดีขึ้นเมื่อเทียบกับ 3Q25 ที่ขาดทุน 66 ล้านบาท รายได้รวมในรูป USD ลดลง 8.5% q-q และ 9.1% y-y ส่วนในรูป THB ลดลงมากกว่า (-9.0% q-q, -13.6% y-y) เนื่องจากเงินบาทแข็งค่าขึ้น อัตรากำไรขั้นต้น (Gross margin) ลดลงเล็กน้อยเป็น 5.5% จาก 6.0% ใน 3Q25

ข้อสังเกตและประมาณการ:

FSSIA ตั้งข้อสังเกตว่าลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระนาน 6-12 เดือน เพิ่มขึ้น เป็น 167 ล้านบาท จาก 86 ล้านบาทใน 3Q25 นอกจากนี้ HANA ได้ ปรับนโยบายการจ่ายเงินปันผล เป็นจ่ายอย่างน้อย 30% ของกำไรสุทธิ (เดิม 30-100%) อย่างไรก็ตาม บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลรวม 1.0 บาท/หุ้น สำหรับปี 2568 (EPS 0.76 บาท) คิดเป็นอัตราการจ่าย 132%

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย:

FSSIA คงราคาเป้าหมายของ HANA ที่ 18.00 บาท อิงจาก PER (Core P/E) ปี 2569 ที่ 17.0 เท่า โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ที่ 950 ล้านบาท และ EPS ที่ 1.07 บาท มองว่า HANA จะ เติบโต ต่อเนื่องในอนาคต