บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BDMS รายงานกำไรสุทธิ Q4/25 ที่ 3.69 พันล้านบาท ลดลง 15% QoQ และ YoY หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักอยู่ที่ 4.03 พันล้านบาท ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับที่คาดการณ์ไว้ รายได้รวมอยู่ที่ 29.02 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% QoQ และ 4% YoY โดยได้รับการสนับสนุนจากผู้ป่วยชาวไทยและการเติบโตของผู้ป่วยต่างชาติ

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรหลักปี 2569 ของ BDMS จะเติบโต 8% โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติและอัตรากำไรที่ดีขึ้น กลุ่มโรงพยาบาลที่หลากหลายของ BDMS ช่วยให้สามารถตอบสนองความต้องการในประเทศได้ดีขึ้น คาดว่าผลประกอบการ Q1/26 จะฟื้นตัว QoQ และเติบโตเล็กน้อย YoY

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา

แม้ว่ารายได้จะเติบโต แต่อัตรากำไร EBITDA ลดลงเล็กน้อยเนื่องจาก GPM ที่อ่อนตัวลงและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นในช่วงปลายปี BDMS มีการตั้งสำรองเพิ่มเติมจำนวน 339 ล้านบาท ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายจากเหตุการณ์น้ำท่วม การตั้งสำรองสำหรับโครงการดูแลสุขภาพตลอดชีพ การตั้งสำรองสำหรับรางวัลอายุงานของพนักงาน และการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งาน

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ BDMS โดยมีราคาเป้าหมายที่ 31 บาท อิงจากวิธี DCF BDMS ซื้อขายที่ P/E ปี 2569 ที่ 19 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี -2SD) นอกจากนี้ BDMS ยังประกาศจ่ายเงินปันผล 0.65 บาท/หุ้น (ปันผลจากผลการดำเนินงาน 0.40 บาท และปันผลพิเศษ 0.25 บาท) คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 3% โดยมีวันที่ XD คือ 10 มีนาคม และกำหนดจ่ายเงินปันผลในวันที่ 24 เมษายน 2569