บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

BANPU รายงานผลขาดทุนสุทธิในไตรมาส 4/68 ที่ 1,651 ล้านบาท แม้จะขาดทุนลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (YoY) แต่กลับพลิกเป็นขาดทุนเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ที่มีกำไรสุทธิ หากไม่รวมรายการพิเศษ ผลขาดทุนหลักจะอยู่ที่ 560 ล้านบาท ซึ่งยังคงเป็นการขาดทุนที่ลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ผลประกอบการที่ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

text-primary ผลประกอบการและแนวโน้ม

บัวหลวง (BLS) ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ BANPU โดยมีราคาเป้าหมายอยู่ที่ 5.80 บาท (ราคา ณ วันที่ 25 ก.พ. 2569 คือ 6.05 บาท) แม้ว่าผลประกอบการในไตรมาส 4/68 จะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่คาดว่าผลการดำเนินงานหลักในไตรมาส 1/69 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากกำไรที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจก๊าซและถ่านหิน BLS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 2,840 ล้านบาท ซึ่งเป็นการพลิกกลับจากปีก่อนหน้า

text-primary ข้อสังเกต

ยอดขายโดยรวมลดลง 3% YoY จากยอดขายที่ลดลงของธุรกิจถ่านหิน แต่เพิ่มขึ้น 3% QoQ จากยอดขายที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจถ่านหินและก๊าซ อัตรากำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 21.3% เพิ่มขึ้นจาก 18.7% ในไตรมาส 4/67 และ 15.5% ในไตรมาส 3/68 เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจไฟฟ้า

text-primary สรุป

BLS มองว่าการปรับโครงสร้างการลงทุนของกลุ่ม BANPU และการควบรวมกิจการระหว่าง BANPU และ BPP น่าจะช่วยปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์และเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับฐานธุรกิจสำหรับการเติบโตในระยะยาว นอกจากนี้ การสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งจากธุรกิจถ่านหินและก๊าซน่าจะช่วยให้ BANPU สามารถรักษาอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ประมาณ 5% ต่อไปได้