บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CPN สร้างผลงานสุดปัง! กำไรหลัก 4Q25 สูงเป็นประวัติการณ์ถึง 4.8 พันล้านบาท สูงกว่าที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ถึง 10% และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ 6-8%

ผลประกอบการที่โดดเด่น

ผลงานที่แข็งแกร่งมาจากรายได้ที่เติบโตในทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจที่อยู่อาศัย จากการโอนโครงการคอนโดใหม่ 2 แห่ง (Escent นครสวรรค์ และ Escent นครปฐม) ซึ่งใน 9 เดือนแรกของปี 2568 ไม่มีการโอนคอนโดใหม่เลย ส่งผลให้รายได้จากที่อยู่อาศัยพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ถึง 2.6 พันล้านบาท นอกจากนี้ รายได้ค่าเช่าและบริการก็ยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 11.4 พันล้านบาท โดยได้แรงหนุนจากปัจจัยด้านฤดูกาล มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล และ CPN ยังรับรู้รายได้เต็มไตรมาสจาก Central Park และ Central Krabi ที่เปิดใหม่ด้วย

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

FSSIA ยังคงประมาณการกำไรหลักปี 2569 ไว้ที่ 18.9 พันล้านบาท (+13.0% y-y) โดยคาดว่าจะเติบโตได้ดีกว่าในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา เนื่องจากจะมีการรับรู้รายได้เต็มปีจากห้างสรรพสินค้า 2 แห่งที่เปิดในปี 2568 รวมถึงโครงการใหม่อีก 4 แห่งที่จะเปิดในปี 2569 ได้แก่ Central Khon Kaen Campus, Central Northville, Central Phuket luxury zone expansion และ The Central นอกจากนี้ ยังมีโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ 5 แห่งที่จะเริ่มโอนในปี 2569 ซึ่งมากกว่าปี 2568

สรุปและคำแนะนำ

FSSIA คงราคาเป้าหมาย CPN ที่ 73 บาท โดยมีอัพไซด์ +14.1% จากราคาปิดล่าสุดที่ 64 บาท ราคาเป้าหมายนี้สูงกว่าค่าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ (+1.9%) FSSIA ประเมินว่า CPN ยังมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีจากการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง และผลประกอบการที่แข็งแกร่ง