บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary EPG โชว์ผลงาน Q3/25 กำไรสุทธิโต 103.5% YoY สูงกว่าคาด

บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) ออกบทวิเคราะห์หุ้น บริษัท อีสเทิร์นโพลีเมอร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ EPG โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 3.80 บาท จากเดิม 3.30 บาท มอง Valuation ยังไม่แพง ซื้อขายด้วย PER26 เพียง 7x และมี Upside 13.8%

text-primary ผลประกอบการ Q3/25 โดดเด่น หนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น

EPG รายงานกำไรสุทธิ 3Q25 (สิ้นสุด ธ.ค. 2568) จำนวน 334 ล้านบาท เติบโต 5.8% QoQ และ 103.5% YoY สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 14% หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 366 ล้านบาท โต 11.8% QoQ และ 35.9% YoY แม้ยอดขายรวมจะชะลอลงเล็กน้อย 1.9% YoY จากธุรกิจ ARK แต่ถูกชดเชยด้วย AFC และ EPP ที่โต 5.9% YoY และ 12.8% YoY ตามลำดับ

ที่สำคัญคือ อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น จาก 30.7% ใน 3Q24 เป็น 34.5% หนุนโดยอัตรากำไรของฉนวนยางกันความร้อนที่เพิ่มขึ้นตามสัดส่วนของสินค้า High Value Added รวมถึงการปรับไลน์การผลิตให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

text-primary แนวโน้ม Q4/25 คาดกำไรชะลอตัว QoQ แต่ยังโต YoY

หยวนต้าฯ คาดการณ์ว่ากำไรปกติใน 4Q25 จะชะลอตัวลง QoQ จากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น แต่ยังคงเติบโต YoY จากการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้น และการเน้นขายสินค้าที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น รวมถึงกระบวนการผลิตที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ทั้งนี้ หยวนต้าฯ มีแนวโน้มจะปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2569 ของ EPG ขึ้น จากการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีกว่าที่คาดไว้

text-primary ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" จากผลประกอบการที่แข็งแกร่งและ Valuation ที่น่าสนใจ

หยวนต้าฯ มองว่าตลาดมีโอกาสตอบรับเชิงบวกจากผลประกอบการที่ดีกว่าคาด และ Valuation ที่ยังไม่แพง นอกจากนี้ EPG ยังได้อานิสงส์เชิงบวกจากความต้องการฉนวนยางกันความร้อนในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น เพื่อใช้ในงานก่อสร้าง Datacenter ที่เร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง จึงปรับเพิ่มคำแนะนำขึ้นจาก "TRADING" เป็น "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 3.80 บาท (อยู่ระหว่างทบทวนปรับเพิ่มประมาณการกำไรและมูลค่าพื้นฐาน)

นอกจากนี้ คาดการณ์เงินปันผลสำหรับกำไรสุทธิ 2H25 ที่ 0.07 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Div. Yield 2%