บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CPN หรือ บริษัท เซ็นทรัลพัฒนา จำกัด (มหาชน) ประกาศกำไรหลักไตรมาส 4 ปี 2568 ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 4,888 ล้านบาท เติบโต +10%YoY และ +11%QoQ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ถึง 6% นอกจากนี้ CPN ยังประกาศจ่ายเงินปันผล 2.4 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend yield) ที่ 3.75% โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 9 มีนาคม

ผลการดำเนินงานที่โดดเด่น

ธุรกิจให้เช่าพื้นที่ ซึ่งคิดเป็น 78% ของรายได้รวม ยังคงเติบโตได้ดี โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น +5%YoY และอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 260bps YoY ในส่วนของธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์ (18% ของรายได้) มีการฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดด ทั้งในด้านรายได้ที่เพิ่มขึ้น +33%YoY และอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น 340bps YoY เป็นผลมาจากการเร่งโอนคอนโดมิเนียม 2 โครงการใหญ่ ได้แก่ Escent นครปฐม และนครสวรรค์ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจโรงแรม (4% ของรายได้) รายงานรายได้ลดลงเล็กน้อย -2%YoY ตาม RevPar

มุมมองและข้อสังเกต

นักวิเคราะห์จาก BLS (บัวหลวง) คาดการณ์ว่ากำไรหลักในไตรมาส 1 ปี 2569 ของ CPN จะยังคงเติบโต YoY อย่างต่อเนื่อง จากรายได้ค่าเช่าพื้นที่ห้างสรรพสินค้าที่เพิ่มขึ้นตามการเปิดตัวห้างใหม่, Traffic ของห้างเดิมที่เพิ่มขึ้น +3% ในเดือนมกราคม และการปรับปรุง Central Pinklao ที่แล้วเสร็จสมบูรณ์ นอกจากนี้ การโอนโครงการ Dusit Residence อาจเป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติมที่ช่วยเพิ่มกำไรสุทธิได้อีก 2-3%

คำแนะนำการลงทุน

BLS แนะนำ "BUY" หุ้น CPN โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 70 บาท มองว่ากำไรปี 2569 จะเติบโตเร่งขึ้น +10%YoY จากการเปิดตัวศูนย์การค้าใหม่ (2 แห่งในครึ่งหลังปี 2568 และอีก 2 แห่งในกลางปี 2569)