บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

TPBI ปี 68 กำไรตก 87 ล้าน แต่ยังรักษา Margin ไว้ได้ที่ 4% หลัง "Cash up" และปรับพอร์ตโฟลิโอสู่ Flexible Packaging สูงถึง 46%

บริษัท ทรานส์แพ็ก บีไอ จำกัด (TPBI) รายงานผลประกอบการปีงบประมาณ พ.ศ. 2568 หรือ ค.ศ. 2025 อย่างไร้ความหวัง เมื่อรายได้รวมลดลงจาก 5,825 ล้านบาทในปีก่อนหน้า เหลือเพียง 4,877 ล้านบาท หรือลดลงถึง 1,948 ล้านบาท หรือคิดเป็น -33.4% ขณะที่กำไรสุทธิหดตัวจาก 227 ล้านบาท เหลือเพียง 87 ล้านบาท หรือลดลงกว่า 61% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้จะเผชิญแรงกดดันจากหลายปัจจัยภายนอก เช่น การขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ (U.S. TARIFF) และความตึงเครียดในสงครามตะวันออกกลาง แต่บริษัทยังคงรักษา Margin กำไรจากการดำเนินงานไว้ได้ที่ระดับ 4% ซึ่งถือเป็นจุดแข็งสำคัญในภาวะตลาดที่ผันผวน

"แม้รายได้จะหดตัว แต่เราไม่ยอมปล่อยให้ Margin พัง — การบริหารต้นทุนอย่างเข้มข้นและกลยุทธ์ 'Cash up' จากลูกค้าในไตรมาส 4 ช่วยรักษา Core Profit ไว้ได้ถึง 187 ล้านบาท"

จุดเปลี่ยนสำคัญของปีนี้อยู่ที่การปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอธุรกิจอย่างชัดเจน โดยเฉพาะการเพิ่มสัดส่วนของ Flexible Packaging จากเดิม 30% เป็น 46% ซึ่งถือเป็นกลยุทธ์หลักในการลดความเสี่ยงจากเศรษฐกิจโลก และเพิ่มศักยภาพในการเติบโตจากตลาดในประเทศ (Domestic Play) ขณะที่ธุรกิจ Consumable และ Paper Packaging ยังเผชิญแรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ทำให้ Utilization Rate ลดลงอย่างต่อเนื่อง

"การเปลี่ยนแปลงสัดส่วนธุรกิจจาก 30% เป็น 46% ใน Flexible Packaging ไม่ใช่แค่เลขสวย — มันคือการวางรากฐานใหม่ที่มั่นคงกว่าเดิม"

ในแง่ตัวชี้วัดทางการเงิน กำไรจากการดำเนินงาน (EBIT) หรือ Core Profit อยู่ที่ 187 ล้านบาท ในขณะที่ Non-Core Activities ลดลงอย่างชัดเจน โดยเฉพาะจากธุรกิจในสหรัฐฯ และตลาดส่งออกที่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงภาษีและสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ ขณะเดียวกัน บริษัทมีแผนรองรับความเสี่ยงอย่างรอบด้าน เช่น การล็อกคอนแทรกซ์กับผู้จัดหาวัตถุดิบหลัก และการจัดตั้งคณะทำงานเฉพาะด้านเพื่อติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะในกลุ่มพลาสติกชนิด HDPE และ LDPE ที่เกี่ยวข้องกับตะวันออกกลาง

"เราไม่ได้หวังโชค — เราซื้อวัตถุดิบล่วงหน้า 3-6 เดือน และมี inventory เกินพอ แม้ตลาดจะผันผวน"

ในด้านการบริหารจัดการต้นทุน บริษัทมีแผนผลักภาระต้นทุนบางส่วนไปยังลูกค้า โดยเฉพาะในกลุ่มที่มีความต้องการสินค้าเร่งด่วนและขาดแคลนวัตถุดิบ ซึ่งลูกค้าส่วนใหญ่ยอมรับได้เนื่องจากความสำคัญของ "supplierity" และความจำเป็นในการรักษาสินค้าคงคลัง ขณะเดียวกัน บริษัทยังคงดำเนินโครงการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ร่วมกับลูกค้าเป้าหมายหลัก โดยเฉพาะในช่วงไตรมาสที่สองของปี หวังว่าจะสามารถเติบโตตามแผนได้ หากสถานการณ์ภายนอกกลับมาเสถียร

เจาะประเด็นร้อน (Q&A)

• บริษัทได้รับผลกระทบจากสงครามอิหร่านหรือไม่? ใช่ — ราคาวัตถุดิบพลาสติกพุ่งสูงขึ้น และห่วงโซ่อุปทานผันผวน แต่มีแผนรองรับ เช่น การล็อกคอนแทรกซ์และมี inventory เกินพอ
• สามารถผลักภาระต้นทุนไปให้ลูกค้าได้หรือไม่? ใช่ — โดยเฉพาะในตลาดที่มีความต้องการเร่งด่วน และลูกค้ายอมรับเนื่องจากความสำคัญของ "supplierity"
• มีแผนซื้อวัตถุดิบล่วงหน้าหรือไม่? มี — ประมาณ 3-6 เดือน โดยเฉพาะในช่วงปลายปีที่ตลาดเริ่มคลี่คลาย
• มีความกังวลเรื่องวัตถุดิบช็อตเทรดหรือไม่? มี — แต่ยังคงมี inventory เกินพอ และแหล่งจัดหาทางเลือกจากประเทศอื่นๆ
• มีแผนพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ร่วมกับลูกค้าหรือไม่? มี — โดยเฉพาะในไตรมาสที่สอง หวังเติบโตตามแผนหากสถานการณ์ภายนอกเสถียร

เป้าหมายและสิ่งที่ต้องจับตามอง (Targets & Watch-outs)

• ระยะสั้น: เพิ่ม Utilization Rate ใน Flexible Packaging และ Paper Packaging ให้กลับมาอยู่ระดับปกติภายในไตรมาสแรกของปีถัดไป
• ระยะสั้น: รักษา Margin EBIT และ Net Profit ไว้เหนือระดับ 3% โดยเฉพาะในช่วงไตรมาสสุดท้าย
• ระยะยาว: เสริมฐานรากธุรกิจในตลาดภายในประเทศ (Domestic Play) เพื่อลดพึ่งพาต่างประเทศ
• ระยะยาว: พร้อมรับมือ Net Zero ในปี พ.ศ. 2570
• สิ่งที่ต้องจับตามอง: การเปลี่ยนแปลงนโยบายภายนอก เช่น ภาษีนำเข้า, กฎระเบียบพลังงาน, สถานการณ์ตะวันออกกลาง และความต้องการผลิตภัณฑ์ยั่งยืน

แม้จะปีที่รายได้หดตัว กำไรลดลง และเผชิญแรงกดดันจากภายนอกหลายด้าน แต่ TPBI กลับแสดงให้เห็นว่า “ตัวเลข” ไม่ใช่ทุกอย่าง — การบริหารจัดการที่แม่นยำ การปรับโครงสร้างธุรกิจอย่างมีเป้าหมาย และแผนรองรับความเสี่ยงที่ชัดเจน คือสิ่งที่ทำให้บริษัทยัง “ยืนได้” ในตลาดที่เปลี่ยนแปลงเร็วที่สุดในรอบหลายปี