บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

ITC รายงานกำไรปกติ 4Q68 เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ที่ 826 ล้านบาท ทำจุดสูงสุดของปี เพิ่มขึ้น 4.9% qoq และ 3% yoy จากการเพิ่มขึ้นของคำสั่งซื้อ โดยเฉพาะจากตลาดสหรัฐฯ รวมถึงการเพิ่มขึ้นของลูกค้าใหม่ และสินค้านวัตกรรมอย่างกลุ่มขนมทานเล่น (Treat) ที่มีราคาและมาร์จิ้นดีช่วยลดผลกระทบจากค่าเงินบาทแข็งค่า

ผลประกอบการปี 2568

กำไรปกติปี 2568 อยู่ที่ 3 พันล้านบาท ลดลง 21% yoy แม้ปริมาณคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น แต่มาร์จิ้นถูกกดดันจากสัดส่วนสินค้า Premium ที่ลดลงในช่วงครึ่งปีแรก และต้นทุนปลาทูน่าสูงขึ้น รวมถึงการมีมาตรการช่วยเหลือลูกค้าเพื่อลดผลกระทบจาก US Tariff ในช่วงครึ่งปีหลัง ตลอดจนค่าใช้จ่ายขายบริหารสูงขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้างองค์กร

เป้าหมายและประมาณการปี 2569

บริษัทตั้งเป้ายอดขายปี 2569 เติบโต 8-11% หนุนจากปริมาณคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง และตลาดสหรัฐฯ จะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ โดยกลยุทธ์นอกจากขยายฐานลูกค้าเดิมยังเดินหน้าเพิ่มลูกค้าใหม่ และเพิ่มสัดส่วนสินค้าขนมทานเล่นให้ได้มากกว่า 15% ในปีนี้ ด้าน Gross margin และ SG&A/Sales ประเมินกรอบเท่าปีก่อนที่ 23-25% และ 9-10% ตามลำดับ เอเซียพลัสคงประมาณการเดิม คาดกำไรปกติปี 2569 เท่ากับ 3.24 พันล้านบาท กลับมาฟื้นตัว 7% จากปีก่อน โดยแนวโน้มกำไร 1Q69 คาดอ่อนตัวจาก 4Q68 เป็นไปตามฤดูกาล แต่ดีขึ้น YoY หนุนจากปริมาณคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากลูกค้าเดิมและใหม่

คำแนะนำการลงทุนและราคาเป้าหมาย

บล.เอเซียพลัส แนะนำ "Trading" สำหรับ ITC โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 18.90 บาท อิง PER ราว 17.5 เท่า ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยหุ้นที่เกี่ยวเนื่องกับอาหารสัตว์เลี้ยงไทยและต่างประเทศ เนื่องจากราคาหุ้น YTD ปรับขึ้นไปราว 18% ทำให้ราคาปัจจุบันเหลือ upside จำกัดเพียง 6% ประกอบกับผลประกอบการ 1Q69 คาดไม่ได้โดดเด่น บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 2H68 หุ้นละ 0.45 บาท คิดเป็นผลตอบแทน 2.5% ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 2 มี.ค. 2569 เมื่อรวมกับปันผล 1H68 ทำให้ทั้งปี 2568 จ่ายรวม 0.85 บาท (Div Payout Ratio 85.6%) หรือ 4.8% และคาดเพิ่มขึ้นเป็น 5.1% (หรือหุ้นละ 0.90 บาท) ในปี 2569