บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ASPS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" BBL แม้กำไรปี 69 อาจลดลงเล็กน้อยจาก NIM ที่แคบลง แต่ได้แรงหนุนจาก Credit Cost ที่ลดลง และโอกาสในการบริหารจัดการเงินทุนในอนาคต

ไฮไลท์สำคัญ

ASPS ประเมิน BBL ตั้งเป้าสินเชื่อปี 2569 เติบโต 2-3% จากสินเชื่อรายใหญ่และต่างประเทศ NIM อยู่ที่ 2.4-2.5% ลดลงจากปีก่อนหน้า Credit Cost อยู่ที่ 1.0% ลดลงจาก 1.4% ในปี 2568

เนื้อหาข่าว

ASPS วิเคราะห์เป้าหมายทางการเงินของ BBL เป็นไปในทิศทางเดียวกับธนาคารใหญ่อื่นๆ โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ที่ 4.2 หมื่นล้านบาท ลดลง 8% YoY แม้ว่า NIM จะชะลอตัวกว่าที่คาดการณ์ แต่ได้รับการชดเชยจาก Credit Cost ที่ดีกว่าสมมติฐาน

นอกจากนี้ ASPS มองว่า BBL มีโอกาสในการทำ Capital management เพิ่มเติมในอนาคต เนื่องจากมีระดับ CET-1 ที่สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำ และมีแนวโน้มสูงขึ้นจากการจัดสรรกำไรสุทธิเข้าเป็นเงินกองทุน

พอร์ตลงทุนประเภท FVTOCI ในหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากการปรับขึ้นของตลาด เช่น GULF ยังช่วยหนุน CET-1 และมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น

ข้อสังเกต

ASPS ระบุว่า PBV ของ BBL อยู่ที่ 0.5 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 0.9 เท่า สะท้อนนโยบายปันผลที่ยังไม่เด่นเท่าธนาคารอื่น แต่ Div Yield ที่ 5% ยังน่าสนใจ

พัฒนาการของเศรษฐกิจไทยหลังเลือกตั้งคาดว่าจะช่วยหนุนราคาหุ้น BBL

สรุป

ASPS คงคำแนะนำ "ซื้อ" BBL โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 175 บาท อิงจาก GGM (ROE ที่ 7.4%) ได้ PBV 0.6 เท่า

ASPS มองว่า BBL ยังมี Valuation ที่จูงใจกว่ากลุ่ม และมีโอกาสเติบโตได้อีกในอนาคต