บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

CPN เตรียมสร้างสถิติกำไรใหม่ในไตรมาส 4/68 จากอัตรากำไรขั้นต้นของศูนย์การค้าที่สูงขึ้นและการฟื้นตัวของโครงการที่อยู่อาศัย ปี 2569 คาดกำไรเร่งตัวจากศูนย์การค้าใหม่ ๆ และมีโอกาสเพิ่มจากโครงการ Dusit Residence และการขายสินทรัพย์เข้า REIT

text-primary BLS คาดการณ์กำไร Q4/68 ทำสถิติใหม่

บล.บัวหลวง (BLS) ปรับประมาณการกำไรหลักไตรมาส 4/68 ขึ้นเป็น 4.6 พันล้านบาท ทำสถิติสูงสุดใหม่ เพิ่มขึ้น 5% YoY และ 4% QoQ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า 3% และสูงกว่าตลาดคาด 5% เนื่องจากต้นทุนสาธารณูปโภคลดลง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นจากค่าเช่าเพิ่มเป็น 60.6% จาก 58.2% ในไตรมาส 4/67 และ 59.8% ในไตรมาส 3/68 ปัจจัยหนุนหลักมาจากธุรกิจศูนย์การค้าและอาคารสำนักงาน (80% ของรายได้) คาดรายได้ค่าเช่าและบริการ 1.14 หมื่นล้านบาท จากการเข้าใช้บริการศูนย์การค้าที่เพิ่มขึ้น 3% YoY และรายได้จากศูนย์การค้าใหม่ Central Park และ Central Krabi ยอดโอนโครงการที่อยู่อาศัยฟื้นตัวเป็น 2.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% YoY และ 299% QoQ ส่วนใหญ่จากโครงการคอนโด Escent นครปฐม และ Escent นครสวรรค์ คาดรายได้รวมไตรมาส 4/68 ที่ 1.42 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% YoY และ 20% QoQ

text-primary ปี 69 เข้าสู่ช่วงเร่งตัวของกำไร

BLS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรหลักปี 2569 ขึ้น 2% และปี 2570 ขึ้น 3% จากประมาณการต้นทุนสาธารณูปโภคที่ลดลง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นรวมปรับขึ้นเป็น 57.8% ในปี 2569 และ 57.6% ในปี 2570 ประมาณการกำไรปี 2569 ใหม่อยู่ที่ 1.97 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% YoY เร่งตัวจากการเติบโตเพียง 3% ในปี 2568 หนุนจากการรับรู้รายได้เต็มปีจาก Central Park และ Central Krabi (3% ของพื้นที่ให้เช่าสุทธิศูนย์การค้า) และการปรับปรุง Central ปิ่นเกล้าแล้วเสร็จในไตรมาส 1/69 เปิดศูนย์การค้าใหม่ Central ขอนแก่น Campus และ Central Northville ในไตรมาส 2/69 (3% ของพื้นที่ให้เช่าสุทธิ) ด้านโครงการที่อยู่อาศัยคาดรายได้ฟื้นตัวเป็น 5.2 พันล้านบาทในปี 2569 จากยอดจองซื้อ ณ สิ้นปี 2568 ที่ 5.5 พันล้านบาท ดังนั้น คาดรายได้ปี 2569 เติบโต 12% YoY (เทียบกับปี 2568 ที่คาดปรับตัวลดลง 1%)

text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 70 บาท

BLS คงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) เป็น 70 บาท (WACC 7.2%) โดยมีปัจจัยหนุนเพิ่มเติมจากกำไรหลักที่เร่งตัวต่อเนื่องในไตรมาส 4/68 และปี 2569 จากศูนย์การค้าใหม่และกลยุทธ์ดึงลูกค้า จำนวนลูกค้าเดือน ม.ค. เพิ่มขึ้น 3% YoY ขณะที่ยอดขายสาขาเดิมของกลุ่มค้าปลีกโดยรวมลดลง 2% งบดุลแข็งแกร่ง (Net D/E 0.5 เท่า) รองรับเงินปันผลปี 2568 ที่ 2.3 บาทต่อหุ้น (อัตราผลตอบแทน 3.7%) นอกจากนี้ ยังมีอัพไซด์จากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรเร็วขึ้นจากโครงการ Dusit Residence (มูลค่า 1.7 หมื่นล้านบาท ถือหุ้น 30%) ซึ่งอาจเพิ่มกำไรสุทธิได้ราว 3% และการขายสินทรัพย์เข้า CPNREIT (ถือหุ้น 39%) ซึ่งตั้งเป้าซื้อสินทรัพย์ราว 2 หมื่นล้านบาทในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า