บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CHG กำไรฟื้นตัว! INVX ชี้เป้า 2 บาท มองข้ามปี 68 ไปปี 69
P/E 17.40 YIELD 4.76 ราคา 1.47 (0.00%)
INVX มอง CHG กำไร Q4/68 โตแรง หนุนราคาหุ้นระยะสั้น คาดปันผลปี 69 อีก 4.9%
ไฮไลท์สำคัญ
INVX (บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด) คาดการณ์กำไรปกติของ CHG (บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน)) ใน 4Q68 จะกลับมาเติบโต 37% YoY อยู่ที่ 242 ล้านบาท หลังจากการปรับตัวลดลงติดต่อกัน 4 ไตรมาส โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและอัตรากำไรขั้นต้น (EBITDA margin) ที่ดีขึ้น
เนื้อหาข่าว
INVX ประเมินว่าการฟื้นตัวของกำไรใน 4Q68 จะเป็นปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้น CHG ในระยะสั้น นอกจากนี้ CHG ยังมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ โดยคาดว่าจะอยู่ที่ 3.2% สำหรับ 2H68 และ 4.9% สำหรับปี 2569 ทั้งนี้ INVX ยังคงประมาณการกำไรปี 2568 ไว้ที่ 947 ล้านบาท ลดลง 13% YoY แต่คาดว่าจะกลับมาเติบโต 9% ในปี 2569 โดยให้ราคาเป้าหมายกลางปี 2569 ที่ 2.0 บาท อ้างอิงวิธี DCF (Discounted Cash Flow)
สมมติฐานหลักของ INVX สำหรับ 4Q68 คือ:
- รายได้รวมเติบโต 9% YoY สู่ระดับ 2.1 พันล้านบาท โดยรายได้จากบริการประกันสังคมเติบโต 13% YoY
- EBITDA margin อยู่ที่ 28.7% เพิ่มขึ้นจาก 25% ใน 4Q67
INVX มองว่า CHG อยู่ในสถานะที่ดีกว่าคู่แข่งอย่าง BCH (บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน)) เนื่องจากแนวโน้มกำไรปกติใน 4Q68 ของ CHG คาดว่าจะฟื้นตัว ในขณะที่ BCH อาจมีผลประกอบการที่อ่อนแอกว่าคาด
ข้อสังเกต
ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องจับตาคือ การปรับอัตราการเบิกจ่ายสำหรับโครงการประกันสังคม, จำนวนผู้ป่วยที่เข้ามาใช้บริการชะลอตัวลง และภาระต้นทุนที่โรงพยาบาลใหม่ นอกจากนี้ INVX ยังให้ความสำคัญกับปัจจัยด้าน ESG โดยเฉพาะความปลอดภัยของผู้ป่วย
INVX ใช้วิธี DCF ในการประเมินมูลค่า CHG โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 7.4% และอัตราการเติบโตระยะยาวที่ 3%
สรุป
INVX แนะนำ "OUTPERFORM" สำหรับ CHG โดยมีราคาเป้าหมาย 2.0 บาท มองว่ากำไรจะกลับมาเติบโตใน 4Q68 และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน