บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิของ AP Thailand ในไตรมาส 4/25 จะเติบโต 10% จากไตรมาสก่อนหน้า อยู่ที่ 1.27 พันล้านบาท ปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดโอนกรรมสิทธิ์ทั้งโครงการแนวราบและคอนโดมิเนียม

คาดการณ์ผลประกอบการ Q4/25

FSSIA คาดการณ์ยอดโอนกรรมสิทธิ์ของ AP จะเพิ่มขึ้น 14% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 12% จากปีก่อนหน้า คิดเป็นมูลค่า 1 หมื่นล้านบาท ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 14 ไตรมาส โดยสัดส่วนการโอนกรรมสิทธิ์มาจากโครงการแนวราบ 90% และคอนโดมิเนียม 10% การเติบโตของโครงการแนวราบมาจากBacklog ที่แข็งแกร่งและการตอบรับที่ดีต่อโครงการใหม่ในช่วงครึ่งปีหลัง ส่วนคอนโดมิเนียมมาจากการเริ่มโอนโครงการใหม่ Aspire Vibha–Victory

ข้อสังเกตและประมาณการปี 2569

FSSIA คาดการณ์ว่า AP จะเปิดเผยแผนธุรกิจปี 2569 ในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2569 โดยคาดว่ามูลค่าโครงการใหม่จะยังคงสูง และใกล้เคียงกับปี 2568 ที่ประมาณ 5-6 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะช่วยสนับสนุนเป้าหมายการเติบโตของยอดขายรอโอน (Presales) โดยไฮไลท์สำคัญคือการเปิดตัวโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 5-6 โครงการ มูลค่า 1.5-2 หมื่นล้านบาท (เทียบกับ 3 โครงการ มูลค่า 9.6 พันล้านบาทในปี 2568) ในขณะที่โครงการแนวราบคาดว่าจะลดลงเล็กน้อย

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ AP โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 10.20 บาท เนื่องจากคาดว่ากำไรจะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในปี 2569 โดยมีปัจจัยหนุนจากโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ 5 โครงการ (มูลค่า 1.13 หมื่นล้านบาท มียอดขายเฉลี่ย 66%) นอกจากนี้ AP ยังมีอัตราส่วน P/E ปี 2569 ที่ 5.8 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 7.4 เท่า และคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี 2568 ที่ 5.5%