บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด วิเคราะห์หุ้น Land and Houses (LH) โดยคงคำแนะนำ "Under Review" เนื่องจากอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการผลประกอบการ

แผนธุรกิจปี 2569

LH วางแผนเปิดตัวโครงการใหม่เพียง 2 โครงการ มูลค่ารวม 3,660 ล้านบาท ลดลง 59% YoY โดยเน้นโครงการแนวราบ ได้แก่ Nantawan Prestige (1Q26) และ Chaiyapruek 3 (4Q26) นอกจากนี้ จะมีโรงแรมเปิดใหม่ 1 แห่ง (GCP Voyage พัทยา) ใน 4Q26 และโครงการแนวสูง Wan Vayla Na Chaopraya (Presales 57%) สร้างเสร็จพร้อมโอนใน 4Q26 บริษัทตั้งเป้ายอดขาย Presales ที่ 15,000 ล้านบาท (+5% YoY) และยอดโอนที่ 17,000 ล้านบาท (+20% YoY) โดยมีเป้าหมายรายได้จากค่าเช่า 9,934 ล้านบาท (+23% YoY) และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน 3,461 ล้านบาท (+7% YoY)

ข้อสังเกต

หยวนต้ามองว่าปี 2569 จะเป็นปีที่ท้าทายสำหรับ LH เนื่องจากกลยุทธ์หลักคือการระบายสินค้าคงเหลือ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น นอกจากนี้ LH ยังสูญเสียส่วนแบ่งตลาดในช่วงที่ผ่านมา ทำให้ต้องพึ่งพารายได้จากธุรกิจโรงแรมมากขึ้นเพื่อกระจายความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ฐานะการเงินของ LH ยังคงแข็งแกร่ง และสามารถลด D/E ratio ได้ตามเป้าหมายที่ 1.30 เท่า

สรุป

หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "Under Review" สำหรับ LH โดยรอผลประกอบการ 4Q25 และทบทวนประมาณการอีกครั้ง