บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA คาดการณ์กำไรหลักของ BDMS ในไตรมาส 4/25 จะอยู่ที่ 4.19 พันล้านบาท ลดลง 3% QoQ และ YoY เนื่องจากมีการตั้งสำรองที่สูงขึ้น แม้ว่ารายได้จะยังคงแข็งแกร่งก็ตาม

ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม

FSSIA คาดว่ากำไรปี 2569 จะเติบโต 7% YoY จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น 5% โดยกำไรในไตรมาส 1/26 จะฟื้นตัว QoQ และเติบโตเล็กน้อย YoY BDMS ตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ที่ 2-3 เท่าของ GDP โดยคาดว่ารายได้ปี 2569 จะเพิ่มขึ้น 5% YoY จากปัจจัยต่างๆ เช่น การเติบโตของผู้ป่วยชาวไทย การฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติ และการเพิ่มขึ้นของจำนวนเตียง

ข้อสังเกต

ราคาหุ้น BDMS ปรับตัวขึ้น 14% ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับประกันสุขภาพร่วมจ่ายลดลง อย่างไรก็ตาม กำไรที่อ่อนตัวลงในไตรมาส 4/25 อาจเป็นปัจจัยกดดันในระยะสั้น FSSIA ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มของ BDMS เนื่องจากกำไรหลักยังคงเติบโตอย่างยั่งยืน ความคืบหน้าของโครงการ BDMS Silver Wellness ในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 อาจเป็นปัจจัยกระตุ้นเพิ่มเติม

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ BDMS โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 31 บาท อิงจากวิธี DCF BDMS ซื้อขายที่ 18 เท่าของ P/E ปี 2569 และ 11 เท่าของ EV/EBITDA (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ -2SD) พร้อมผลตอบแทนประมาณ 4% นักวิเคราะห์ Vatcharut Vacharawongsith จาก FSSIA เป็นผู้จัดทำบทวิเคราะห์นี้