บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด กำลังทบทวนประมาณการหุ้น Land and Houses (LH) แม้กำไรปกติ Q3/25 จะเติบโต QoQ และดีกว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อย แต่ผลประกอบการ 9 เดือนแรกยังต่ำกว่าที่ประเมินไว้

ผลประกอบการ

LH รายงานกำไรปกติ Q3/25 ที่ 792 ล้านบาท (+31.2% QoQ, -7.8% YoY) ดีกว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อยราว 5% จากส่วนแบ่งกำไร JV ที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายอสังหาฯ อยู่ที่ 3,111 ล้านบาท (-23.7% QoQ, -10% YoY) โดยอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 26.4% (ทรงตัว QoQ, ทรงตัว YoY) ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจร่วมค้าอยู่ที่ 804 ล้านบาท (+19.5% QoQ, ทรงตัว YoY)

ข้อสังเกตุ

กำไรปกติ 9M25 อยู่ที่ 2,120 ล้านบาท (-32% YoY) คิดเป็น 54% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2025 ของหยวนต้าฯ ที่ 3,946 ล้านบาท (-3% YoY) กำไรปกติออกมาอ่อนแอกว่าที่ประเมินไว้ เนื่องจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวและปัจจัยลบต่างๆ ในครึ่งปีแรก รวมถึงการแข่งขันในโครงการแนวราบที่กดดันอัตรากำไรขั้นต้น

คำแนะนำ

หยวนต้าฯ อยู่ระหว่างทบทวนประมาณการและรอข้อมูลเพิ่มเติมจากผู้บริหารในงานประชุมนักวิเคราะห์วันที่ 14 พฤศจิกายน เบื้องต้นจึงปรับคำแนะนำลงเป็น Under Review ราคาเป้าหมายเดิมที่อยู่ระหว่างการทบทวน