บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หุ้น ITC ราคาไม่ได้อยู่ในโซนถูก แต่มี Upside จำกัด คงคำแนะนำ TRADING บล.หยวนต้า มองค่าเงินบาทแข็งค่าเป็น Downside risk ต่อประมาณการปี 2026

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรปกติของ ITC ใน 4Q25 ที่ 804 ล้านบาท (+2.1% QoQ, +0.2% YoY) แม้จะเป็นช่วง High Season แต่ถูกกดดันจากค่าเงินบาทที่แข็งค่า

คาดการณ์และแนวโน้ม

หยวนต้าคาดการณ์รายได้ที่ 4,805 ล้านบาท (+1.8% QoQ, +2.3% YoY) โดยยอดขายในสกุลเงิน USD ทำได้ดีในตลาดสหรัฐฯ แม้เผชิญกับการขึ้นภาษีนำเข้า นอกจากนี้ สัดส่วน Premium Mix ยังคงทรงตัวในระดับสูงที่ราว 55% อย่างไรก็ตาม ค่าเงินบาทที่แข็งค่าทำให้รายได้เติบโตได้เพียงเล็กน้อย
แนวโน้ม 1Q26 คาดว่าจะชะลอตัวลง QoQ ตามฤดูกาล แต่จะกลับมาเติบโต YoY ได้ โดยมีปัจจัยหนุนจากการวางแผนจำหน่ายสินค้าที่สม่ำเสมอ และสินค้าใหม่ (NPD) รวมถึงราคาต้นทุนทูน่าที่ปรับลดลง

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

บริษัทตั้งเป้าการเติบโตรายได้สกุลเงิน USD ในปี 2026 ที่ Mid-High Single Digit (5-9%) อย่างไรก็ตาม หยวนต้าเห็น Downside risk จากค่าเงินบาทที่อาจแข็งค่ากว่าเป้าของบริษัทที่ 32.50 บาท ทำให้การเติบโตรายได้ในปี 2026 อาจเป็นไปได้ยาก

คำแนะนำการลงทุน

ราคาหุ้นปัจจุบันปรับขึ้นมาสะท้อนแนวโน้มผลประกอบการปี 2026 แล้ว ซื้อขายบน PER26 ที่ 14.0 เท่า หยวนต้าคงราคาเหมาะสมสิ้นปี 2026 ที่ 18.20 บาท มี Upside gain เพียง 11.0% คงคำแนะนำ TRADING หากไม่มีสถานะแนะนำรอจังหวะเข้าเก็งกำไรช่วงที่ราคาหุ้นย่อตัว
Valuation Methodology: PER 15.5x (Included ESG Premium 2%)