บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

Marubeni เตรียมทำ Tender Offer หุ้น KAMART หวังถือหุ้นรวม 28% เล็งลงทุนเชิงกลยุทธ์ สนับสนุนการเติบโตและขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศ

เจาะลึกดีล Marubeni กับ KAMART

KAMART แจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯ ว่า Marubeni Corporation เตรียมทำคำเสนอซื้อหุ้นบางส่วน (Partial Tender Offer) โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อลงทุนเชิงกลยุทธ์ในบริษัทฯ และสนับสนุนการแสวงหาโอกาสการเติบโตจากภายนอกและการขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศ หากดีลนี้ได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น (EGM) ในวันที่ 5 ม.ค. 2569 Marubeni จะกลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ KAMART ด้วยสัดส่วนการถือหุ้นรวม 28%

ราคาเสนอซื้ออยู่ที่ 7.25 บาทต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาปิดตลาดล่าสุดเมื่อวันที่ 19 พ.ย. ถึง 21% และสูงกว่าราคา IPO เมื่อปี 2566 ถึง 36% อย่างไรก็ตาม ดีลนี้จะไม่เปลี่ยนแปลงจำนวนหุ้นที่มีอยู่ทั้งหมดของ KAMART และบริษัทฯ จะไม่ได้รับเงินสดเพิ่มเติม เนื่องจาก Marubeni จะซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นเดิมแทนการซื้อหุ้นเพิ่มทุน

เงื่อนไขสำคัญคือผู้ถือหุ้นต้องแสดงเจตนายื่นขายหุ้นไม่น้อยกว่า 57.75 ล้านหุ้น คิดเป็น 4.5% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด มิฉะนั้นการทำคำเสนอซื้อหุ้นจะถูกยกเลิก หากมีผู้ยื่นขายหุ้นมากกว่าจำนวนดังกล่าว ผู้ถือหุ้นเดิมจะได้รับอนุญาตให้ขายหุ้นตามสัดส่วนในช่วงระยะเวลาเสนอซื้อ

ข้อสังเกตและมุมมอง

KS มองว่าดีลนี้เป็นผลบวกต่อผู้ถือหุ้นเดิม เนื่องจากราคาเสนอซื้อสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน นอกจากนี้ ยังเป็นการส่งสัญญาณเชิงบวกว่า Marubeni พร้อมที่จะสนับสนุนการเติบโตในอนาคตของ KAMART อย่างเต็มที่

ถึงแม้ดีลนี้จะไม่เปลี่ยนแปลงฐานะทางการเงินของ KAMART โดยตรง แต่ KS เชื่อว่าการมีพันธมิตรที่แข็งแกร่งอย่าง Marubeni จะช่วยเปิดโอกาสใหม่ๆ ให้กับ KAMART ในการขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศ

ทั้งนี้ KAMART ได้สิ้นสุดโครงการซื้อหุ้นคืนแล้ว โดยซื้อหุ้นคืนรวม 9.9 ล้านหุ้น คิดเป็น 0.77% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด

สรุปและคำแนะนำ

KS คงคำแนะนำ "ถือ" KAMART โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 9.29 บาท อิงจากผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นที่ 8.7%

KS คาดการณ์กำไรสุทธิของ KAMART ในปี 2566 ที่ 678 ล้านบาท และคาดว่าจะเติบโตเป็น 744 ล้านบาท ในปี 2567 และ 859 ล้านบาท ในปี 2568