บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ

KSS (Krungsri Securities) มีมุมมอง Neutral ต่อ LH (Land and House) จากการเยี่ยมชมโรงแรมใหม่ Grande Centre Point Prestige ที่เตรียมเปิดตัวในวันที่ 1 ธันวาคม 2568 โรงแรมนี้อยู่ในกลุ่ม Luxury และมีจุดเด่นด้านความคุ้มค่าคุ้มราคา

text-primary Grande Centre Point Prestige: ความหวังใหม่

โรงแรม Grande Centre Point Prestige เป็นโรงแรมแห่งที่ 9 ภายใต้แบรนด์ Grande Centre Point ตั้งอยู่ใกล้สี่แยกราชประสงค์ โรงแรมมี 509 ห้องพัก และวางตำแหน่งเป็น Luxury segment จุดเด่นคือ Facility ที่ครบครัน เช่น Onsen, Spa, Gym, Game room และห้อง Ballroom ขนาดใหญ่ KSS คาดการณ์ว่าโรงแรมนี้จะสร้างรายได้ราว 1 พันล้านบาทในปี 2569 ซึ่งจะเป็นส่วนสำคัญในการผลักดันการเติบโตของ Rental Income ที่คาดว่าจะโต 15-20%

KSS ประเมินว่า Grande Centre Point Prestige มีราคาห้องพักเริ่มต้นที่ต่ำกว่าคู่แข่งในกลุ่ม Luxury ทำให้มีความน่าสนใจในด้าน Value for Money โดยคาดการณ์ Occupancy Rate ที่ 60-70% และ Room Rate ที่ 8,000+ บาท

text-primary Residential Business: ยังไม่ฟื้นตัว

ถึงแม้โรงแรมใหม่จะเป็นปัจจัยบวก แต่ KSS มองว่าธุรกิจ Residential ของ LH ยังคงเผชิญแรงกดดันจาก Presale, Transfer และกำไรสุทธิที่ยังต่ำกว่าปกติ แผนการระบาย Stock ยังไม่ชัดเจน และไม่มีการเปิดโครงการใหม่ ทำให้มีโอกาสเสีย Market Share ต่อเนื่อง

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ที่ 3.9 พันล้านบาท (-29% y-y) และปี 2569 ที่ 4.4 พันล้านบาท (+12% y-y) โดยกำไรสุทธิปี 2568 คาดว่าจะมาจากส่วนแบ่งกำไรเงินลงทุนถึง 83% สะท้อน Core Operation ที่ไม่ดีนัก

text-primary สรุปและคำแนะนำ

KSS คงราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 3.90 บาท อิงจากวิธี SOTP (Sum of The Parts) และคงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากยังไม่เห็น Positive Catalyst และแผนปรับกลยุทธ์เพื่อลดการเสีย Market Share ยังไม่ชัดเจน KSS คาดว่ากลยุทธ์ใน 4Q25-2026F จะยัง Conservative ในด้านการเปิดโครงการใหม่ และเน้นการระบาย Stock เป็นหลัก ทำให้โอกาส Turnaround ยังค่อนข้างยาก