บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
AP: ASPS คาดกำไรปี 67 ลดลง แต่แนะ "ซื้อ" ชี้ปันผลเด่น 7%
P/E 5.01 YIELD 7.50 ราคา 8.00 (1.27%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส (ASPS) แนะนำ "ซื้อ" หุ้น AP โดยให้ราคาเป้าหมาย 12.80 บาท แม้คาดการณ์กำไรปี 2567 จะลดลง 12% จากปีก่อนหน้า เนื่องจากการเปลี่ยนแปลง Product Mix และกลยุทธ์ด้านราคา แต่ยังคงมองเห็นปัจจัยบวกจากพื้นฐานธุรกิจที่แข็งแกร่ง
เหตุผลในการวิเคราะห์:
ASPS คาดการณ์กำไรปี 2567 ของ AP ที่ 4.8 พันล้านบาท ลดลง 12% YoY และลดลง 20% YoY หากไม่รวมกำไรพิเศษ สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ที่อ่อนตัวลง เนื่องจากการเปลี่ยนแปลง Product Mix ในการโอนกรรมสิทธิ์แนวราบ โดยเน้นกลุ่มทาวน์โฮมที่มีมาร์จิ้นน้อยกว่าบ้านเดี่ยว และการใช้กลยุทธ์ด้านราคา อย่างไรก็ตาม ยอดโอนใกล้เคียงกับปีก่อนที่ 9.03 พันล้านบาท (+1.4% YoY) ช่วยชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้บางส่วน
สำหรับปี 2568 ASPS คาดการณ์กำไรสุทธิ 5 พันล้านบาท (+3% YoY) ภายใต้สมมติฐานรายได้ 3.9 หมื่นล้านบาท (+7% YoY), ยอดโอนของบริษัทเอง 3.6 หมื่นล้านบาท (+8% YoY), มาร์จิ้น 32.5% และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม 1.1 พันล้านบาท ปัจจัยหลักในการเติบโตมาจากการเปิดโครงการใหม่ต่อเนื่อง โดยเฉพาะคอนโดมิเนียม
ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน:
ASPS มองว่า AP มีพื้นฐานธุรกิจที่แข็งแกร่ง ด้วยพอร์ตสินค้าที่สมดุลทั้งแนวราบและคอนโดมิเนียม, Backlog สูงเพียงพอที่จะรองรับรายได้ถึงปี 2570 และฐานะทางการเงินที่แข็งแรง ทำให้สามารถจ่ายปันผลได้อย่างสม่ำเสมอ ASPS คาดการณ์เงินปันผลปี 2567 ที่หุ้นละ 0.55 บาท (จ่ายปีละครั้ง) คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่ 7.3% ซึ่งน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่เน้นลงทุนในหุ้นปันผล (Dividend Play)