บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary FSSIA มอง CHG กำไรโตต่อเนื่องถึงปี 2569-2570

FSSIA ประเมินแนวโน้มผลประกอบการของ บมจ.โรงพยาบาลจุฬารัตน์ (CHG) เป็นบวก โดยคาดการณ์กำไรในไตรมาส 4/25 จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และปีต่อปี (YoY) ปัจจัยหนุนหลักมาจากฐานรายได้จากสำนักงานประกันสังคม (SSO) ที่ต่ำในไตรมาส 4/24, การระบาดของโรคตามฤดูกาลที่ส่งผลดีต่อผู้ป่วยใน (IPD) ในเดือนตุลาคม, รายได้จากผู้ป่วยเงินสดที่คาดว่าจะเติบโต 5-7% YoY ในไตรมาส 4/25, โรงพยาบาลจุฬารัตน์ แม่สอด ที่เริ่มทำกำไรได้ (จากที่ขาดทุน 8 ล้านบาทในไตรมาส 3/25), อัตรากำไรที่สูงขึ้นจากการควบคุมต้นทุน และผลประโยชน์ทางภาษีประมาณ 6 ล้านบาท

text-primary คาด CHG โตต่อเนื่อง ขยายฐานผู้ป่วยเงินสด

ถึงแม้ CHG จะเผชิญกับtext-danger แรงกดดันจากเศรษฐกิจที่อ่อนแอ และพฤติกรรมที่ระมัดระวังมากขึ้นของผู้ป่วยที่มีประกันสุขภาพส่วนตัว แต่บริษัทมีแผนที่จะขยายผลิตภัณฑ์และบริการเพื่อเพิ่มปริมาณผู้ป่วย โดยเน้นไปที่ผู้ป่วยที่ชำระเงินเอง (self-pay patients) นอกจากนี้ โรงพยาบาลจุฬารัตน์ แม่สอด คาดว่าจะเริ่มทำกำไรได้ในปี 2569 จากรายได้ประจำที่มาจากการบริหารจัดการศูนย์หัวใจที่โรงพยาบาลรัฐในจังหวัดตาก ซึ่งจะเริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ไตรมาส 1/26

text-primary FSSIA ให้ราคาเป้าหมาย 2.18 บาท อิง P/E เฉลี่ย 5 ปี

FSSIA มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มที่แข็งแกร่งของ CHG ในไตรมาส 4/25 โดยคาดการณ์กำไรหลักที่ 294 ล้านบาท (+8% QoQ, +221% YoY) และคาดว่าการเติบโตของกำไรหลักจะtext-primary เร่งตัวขึ้นเป็น +9% YoY ในปี 2569 และ +11% YoY ในปี 2570 ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากผู้ป่วยเงินสดและการขยายโรงพยาบาล ทั้งนี้ FSSIA แนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 2.18 บาท ซึ่งคำนวณจาก P/E ปี 2569 ที่ 22 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยในอดีต 5 ปีของหุ้น CHG

text-primary สรุปการวิเคราะห์และคำแนะนำ

FSSIA คาดการณ์ผลประกอบการที่แข็งแกร่งของ CHG ในไตรมาส 4/25 และมองเห็นการเติบโตอย่างต่อเนื่องในอีก 2 ปีข้างหน้า โดยมีปัจจัยหนุนจากการขยายฐานผู้ป่วยเงินสดและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ FSSIA แนะนำ "ซื้อ" CHG โดยมีราคาเป้าหมายที่ 2.18 บาท อิงตาม P/E เฉลี่ยในอดีต