บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับลดราคาเป้าหมาย HANA ลงเหลือ 17 บาท จากเดิม 22.50 บาท โดยคงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากผลกระทบจากธุรกิจ PMS ที่ขาดทุนต่อเนื่อง และแนวโน้มการฟื้นตัวที่ไม่แน่นอน

ผลกระทบจากธุรกิจ PMS

KGI ระบุว่าผลประกอบการ Q3/25 ของ HANA ได้รับแรงกดดันจากการขาดทุนอย่างหนักจากธุรกิจ PMS แม้ว่ายอดขายจากธุรกิจนี้จะคิดเป็นเพียง 2% ของรายได้รวม แต่การย้ายฐานการผลิตไปยังจีนยังต้องใช้เวลา และการแข่งขันที่สูงอาจทำให้การขาดทุนยังคงมีอยู่จนถึงอย่างน้อย Q2/26

แนวโน้มธุรกิจหลักยังไม่สดใส

แม้ว่ายอดขายเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกจะเติบโต แต่กลุ่มที่ HANA ให้ความสำคัญ เช่น ยานยนต์ อุตสาหกรรม PC และสมาร์ทโฟน กลับมีการเติบโตที่จำกัด นอกจากนี้ ความกังวลเกี่ยวกับภาษี การแข่งขันสูง และอุปสงค์ที่อ่อนแอ ทำให้ KGI คาดการณ์การเติบโตที่ซบเซาสำหรับธุรกิจหลักของบริษัท

ปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย

KGI ปรับลดประมาณการกำไรปกติลง 42%/19%/9% ในปี 2568F-2570F เพื่อสะท้อนผลประกอบการ Q3/25 ที่อ่อนแอและแนวโน้มการฟื้นตัวที่จำกัด ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 17 บาท อิงจาก PER 15.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต นักลงทุนควรรอติดตามความคืบหน้าของธุรกิจ PMS ก่อนตัดสินใจลงทุน