บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บมจ.ลอนดรี้ ยู (WASH) กำไร Q3/25 ทำสถิติสูงสุดใหม่! หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 10.30 บาท มองข้าม Red Ocean ชี้ WASH แบรนด์แข็งแกร่ง กำไรปี 2569 โตกระโดด 38.4%

ไฮไลท์สำคัญ

• หยวนต้า (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ WASH
• ราคาเป้าหมายใหม่ 10.30 บาท อิง PER ปี 2569 ที่ 22 เท่า
• กำไรปกติ Q3/25 อยู่ที่ 36 ล้านบาท (+11.7% QoQ, +14.9% YoY) ทำสถิติสูงสุดใหม่

ผลประกอบการเติบโตต่อเนื่อง

WASH รายงานผลกำไรปกติ Q3/25 ที่ 36 ล้านบาท (+11.7% QoQ, +14.9% YoY) ทำสถิติสูงสุดใหม่ตามที่คาดการณ์ รายได้รวมอยู่ที่ 269 ล้านบาท (+6.9% QoQ, +19.9% YoY) เติบโตจากการขยายสาขาใหม่และรายได้จากสาขาเดิมที่เพิ่มขึ้น ณ สิ้น Q3/25 WASH มีจำนวนสาขาทั้งสิ้น 561 สาขา เป็นสาขาที่บริษัทเป็นเจ้าของเอง 482 สาขา

SSSG (Same Store Sales Growth) ใน Q3/25 อยู่ที่ 6.0% YoY คำนวณจาก 390 สาขา ทำให้ 9 เดือนแรกของปี 2568 มี SSSG อยู่ที่ 9.7% YoY ปัจจุบันมีบริการซัก-อบ-พับ จำนวน 221 สาขา ซึ่งช่วยเพิ่มรายได้ในช่วง Off-peak ได้เป็นอย่างดี อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 36.6% เพิ่มขึ้นจาก 35.1% ใน Q2/25 แต่ลดลงจาก 37.0% ใน Q3/24 เนื่องจากสาขาใหม่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการสร้างรายได้

ข้อสังเกตและประมาณการ

กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกของปี 2568 อยู่ที่ 87 ล้านบาท (+50.4% YoY) คิดเป็น 73% ของประมาณการกำไรทั้งปีของหยวนต้าที่ 120 ล้านบาท คาดการณ์กำไรสุทธิใน Q4/25 จะทรงตัวที่ระดับ 35 ล้านบาท แม้จะมีค่าใช้จ่าย IPO เข้ามา แต่ด้วยรายได้เต็มที่จากสาขาเดิมที่เปิดใหม่ในปี 2567 และรายได้ที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากสาขาใหม่ในปี 2568 รวมถึงฤดูมรสุมที่ยาวนานถึง Q4/25 จะช่วยหนุนอุปสงค์การใช้งาน

ราคาหุ้นที่ปรับตัวลงจากราคา IPO ค่อนข้างมาก สวนทางกับปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง หยวนต้ามองว่า WASH มีรูปแบบธุรกิจที่แตกต่างจากร้านสะดวกซักทั่วไป ทำให้ WASH เป็นแบรนด์ที่ผู้บริโภคนึกถึงและเป็นผู้นำที่แข็งแกร่งในตลาด ปัจจุบันซื้อขายด้วย PER ปี 2568 ที่ 14 เท่า และ PER ปี 2569 ที่ต่ำเพียง 10 เท่า คาดกำไรสุทธิปี 2569 เติบโต 38.4% YoY

สรุปการลงทุน

หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" WASH ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 10.30 บาท มองว่า WASH มีศักยภาพในการเติบโตสูงจากธุรกิจร้านสะดวกซักที่มีความแข็งแกร่งของแบรนด์และผลประกอบการที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง